萬科、保利、招商和新城等四大品牌房企日前發(fā)布一季度報(bào)告。報(bào)告顯示：一季度四大房企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收191.34億元，同比增長29.49%，實(shí)現(xiàn)利潤23.11億元，同比下降7.04%。截至3月31日，這四大房企存貨合計(jì)4516.82億元，比今年初增加4.36%。報(bào)告顯示，四大房企凈利潤增速均低于營收增速。以萬科為例，其營收上漲29.81%，凈利潤僅上漲15.83%。招商和保利的情況則更為突出，在營業(yè)收入出現(xiàn)近三成上漲的情況下，凈利潤出現(xiàn)24%的同比下降，招商是2008年以來首次出現(xiàn)凈利潤同比下滑，保利則是2006年上市以來首次出現(xiàn)利潤同比下滑，其一季度凈利潤甚至低于2010年同期水平。而新城出現(xiàn)虧損的原因主要是因?yàn)槠浔酒趦?nèi)沒有項(xiàng)目結(jié)算。

　　“品牌房企以價(jià)換量促使?fàn)I業(yè)額有所上漲的同時(shí)也直接造成房企利潤不會(huì)太高，但除此之外，房企成本上漲也是導(dǎo)致營收中凈利潤占比下滑的主要原因。”鏈家地產(chǎn)市場(chǎng)研究部陳雪表示，如廣告等支出增加使得一季度四大房企的銷售費(fèi)用達(dá)到9.42億元，同比增長48.57%，而融資的持續(xù)困難，則導(dǎo)致四大房企財(cái)務(wù)費(fèi)用上升至1.75億元，同比增長58.28%。再加上土地，建安成本和營業(yè)稅費(fèi)的上漲，四大房企利潤被侵蝕也在所難免。陳雪認(rèn)為，凈利潤增速低于營收增速，表明四大房企凈利潤率（凈利潤/營業(yè)收入）出現(xiàn)下滑。當(dāng)前四大品牌房企的凈利潤率在10%-15%之間，預(yù)計(jì)在未來以價(jià)換量繼續(xù)深入、資金壓力居高不下及相關(guān)成本高企等因素，此比例可能繼續(xù)下降。

　　報(bào)告顯示，四大房企一季度存貨合計(jì)4516.82億元，其中萬科庫存2147.01億元，比年初增加3.06%，保利庫存1633.34億元，比年初增加7.38%，招商庫存516.6億元，比年初增加0.43%，新城庫存為219.87億元，比年初增加12.45%。一季度四大房企庫存合計(jì)增加了4.36%，而去年同期增長幅度為13.01%。

　　“與去年相比，今年四大房企存貨增長速度明顯放緩，這并非意味著品牌房企以價(jià)換量去庫存效果好于去年同期。”陳雪認(rèn)為，速度明顯放緩的主要原因是房企拿地謹(jǐn)慎及新開工量的減少。比如萬科，今年1季度在土地市場(chǎng)并未出手，而在去年同期則拿地18塊，總計(jì)支付土地款達(dá)99.9億元。而保利的季報(bào)則披露一季度新開工面積同比下降23.96％。從目前市場(chǎng)狀況來看，謹(jǐn)慎拿地、控制開工成為品牌房企的共識(shí)，綜合反映了大型房企對(duì)未來后市的預(yù)期依然傾向于悲觀。