莎莎國際早年打入內(nèi)地市場,唯該業(yè)務(wù)一直未能扭虧為盈;截止去年9月底中期業(yè)績,虧損顯著擴(kuò)大83.6%至1,975萬元,連續(xù)多年錄得虧損。隨著內(nèi)地分店的增加,營業(yè)收入持續(xù)上升,但由于其店鋪分散,經(jīng)營費(fèi)用及成本亦相對增加,拖累盈利表現(xiàn)。另一方面,銷售網(wǎng)絡(luò)的過快擴(kuò)張,集團(tuán)需調(diào)動(dòng)經(jīng)驗(yàn)豐富的員工,支援更具生產(chǎn)力的新店,導(dǎo)致期內(nèi)內(nèi)地同店銷售額按年減少3%。
集團(tuán)一向以低價(jià)吸引消費(fèi)者,不過由于內(nèi)地對進(jìn)口化妝品征收較高稅項(xiàng),加上港元兌匯因素,因此與香港莎莎相比,價(jià)格優(yōu)勢自然就不太明顯。值得留意,雖然集團(tuán)積極與各大國際品牌合作,提升產(chǎn)品組合,不過內(nèi)地的店鋪一直缺乏國際一線品牌產(chǎn)品,導(dǎo)致定價(jià)有所限制,影響盈利表現(xiàn)。
集團(tuán)仍然會(huì)以香港業(yè)務(wù)為主導(dǎo),近年更積極推出自家品牌產(chǎn)品,冀將銷售比例由17%提升至50%,加上其較高的毛利率,可推動(dòng)整體業(yè)績增長。從去年開始內(nèi)地自由行訪港人數(shù)增長減慢,黃金周效應(yīng)已逐漸淡化。今年“五一”期間,香港及澳門零售業(yè)務(wù)零售銷售額按年上升15%,較2011年同期增長顯著放緩,唯集團(tuán)的產(chǎn)品屬消耗性日用品類,需求及銷售難因經(jīng)濟(jì)環(huán)境轉(zhuǎn)差而顯著減弱。
走勢上,股價(jià)跌至4元見支持并逐步回升,昨日呈“大陽燭”重上10天線,快步隨機(jī)指數(shù)(STC)%K線續(xù)走高%線,移動(dòng)匯聚背馳指數(shù)(MACD)熊差距收窄,中線走勢料有改善,可考慮4.1元水平吸納,反彈阻力4.7元,不跌穿4元可續(xù)持有。