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  • 王健林:并購AMC資金全部由萬達(dá)集團(tuán)掏 資金鏈沒問題

    2012年05月29日 09:31
    來源:贏商新聞

      萬達(dá)董事長接受記者專訪稱萬達(dá)資金鏈沒問題,不影響商業(yè)地產(chǎn),未來還將海外擴(kuò)張。

      萬達(dá)收購全球第二大院線集團(tuán)AMC一石激起千層浪,在本周獲得業(yè)內(nèi)外高度關(guān)注。不僅是因為交易雙方一個曾是引領(lǐng)全球影院建設(shè)的鼻祖,另一個是在國內(nèi)創(chuàng)造了無數(shù)第一的商業(yè)帝國;還因為此次并購既是中國民企在美國最大規(guī)模的收購,也是國內(nèi)文化產(chǎn)業(yè)迄今最大一筆海外并購。

      昨日,大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司董事長王健林接受記者專訪。王健林認(rèn)為收購是值得的,萬達(dá)已經(jīng)把國際化作為一個重要部分。

      關(guān)于價格 溢價收購是誤讀 買這個公司值

      記者:全球經(jīng)濟(jì)形勢走低,歐債危機(jī)余波未平,萬達(dá)在此時選擇海外并購是為了抄底,還是有其他考慮?

      王健林:對于海外并購絕對不能有任何抄底心態(tài),抄底本身就是一種賭博,可能抄到底也可能抄到頂。我們從2010年就開始運作此事,走出去的核心原因就是要把企業(yè)做大做強(qiáng),萬達(dá)的產(chǎn)業(yè)歸納起來只有三種,商業(yè)地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)和零售百貨。我們給自己的定位是在這三個行業(yè)內(nèi)都要做成世界龍頭企業(yè)?,F(xiàn)在來看,商業(yè)地產(chǎn)和零售百貨已經(jīng)基本實現(xiàn),文化產(chǎn)業(yè)要想做成世界龍頭難度較大,我認(rèn)為這個行業(yè)要做大就必須依靠并購。

      記者:據(jù)了解,院線在美國屬于夕陽產(chǎn)業(yè),穆迪的一些公開數(shù)據(jù)也顯示AMC的各種負(fù)債疊加已經(jīng)接近20億美元,您如何評估AMC的負(fù)債情況?

      王健林:外界對于企業(yè)估值存在誤讀。因為有公開數(shù)據(jù)顯示去年有對于AMC估值15億美元,萬達(dá)以26億美元買入,溢價率是73%,這是完全錯誤的概念。

      首先,AMC不是上市公司,何來溢價之說?其次,這個估值是五家基金公司將持有的股份遞交IPO,指去掉公司負(fù)債之外,對于五家公司手中持有股份的股票估值,對于公司估值一定要減去現(xiàn)有債務(wù)。因此,按照15億美元的估值減去近20億美元的負(fù)債才合理。而且可以透露的是這次并購是有相當(dāng)大的折扣,具體數(shù)字受到協(xié)議約定不便對外透露,待全部轉(zhuǎn)讓完成后會做出相關(guān)說明。無論如何,都根本不存在溢價收購的問題。而且AMC賬面還持有現(xiàn)金,此外還持有其他公司的股權(quán)。且不說這些持有股份變賣即可套現(xiàn),即使把這些全部刨除之后,實際只需要支付21億美元左右。

      記者:萬達(dá)此次收購是否如外界所言是一次“賠本生意”?

      王健林:很簡單,用實際支付的21億美元除以5000塊屏幕,每塊大概是250萬、260萬元的價格。我們曾經(jīng)計算過,影院內(nèi)如果一半的屏幕是3D,大概每塊屏幕的成本都在350萬元人民幣,一個影院以10個影廳計算,總投資將達(dá)到3500萬元。如果把賬面現(xiàn)金和上市公司股權(quán)去掉,以21億美元的價格來獲得5000塊屏幕,其中還有一半的IMAX和3D屏幕。我們有自己的判斷,我們認(rèn)為購買這個公司是值得的。

      我們的并購看重的是中美兩國,一個是最大的市場,一個是最大的成長型市場,兩者相融合一定會出現(xiàn)新的價值。

     

      關(guān)于上市 并購和院線IPO申請沒關(guān)聯(lián)

      記者:萬達(dá)院線正在申請IPO,業(yè)內(nèi)認(rèn)為此次海外并購事件會為院線上市增加籌碼,您怎么看?

      王健林:這個觀點完全是錯誤的。我們申報的上市僅僅是中國院線業(yè)務(wù),和美國方面沒有任何關(guān)聯(lián)。上市以后即使要將AMC打包進(jìn)來還要受到兩方面制約,一是監(jiān)管層要同意;二是我在兩個公司都是大股東,沒有投票權(quán),就要看小股東是否同意這樣操作。

      還有,萬達(dá)院線能否上市還存在不確定因素,我們依然決定海外并購,為什么?因為我們想只要把真實利潤做出來,在何處上市,采用何種資本平臺都不在話下。內(nèi)地不讓我們上市,我把院線打包進(jìn)入香港一樣可以上市,有的是平臺。將來如何操作,現(xiàn)在都還不好說。因此我們買AMC一切的目標(biāo)都是為了創(chuàng)造核心凈利潤,讓投資增值就可以了。

      目前,AMC已經(jīng)撤回在美國的上市申請,將來我們也不會考慮在美國繼續(xù)申請,可以根據(jù)情況通過內(nèi)地或者香港的平臺運作,但這些都是后話了。

      關(guān)于資金 并購資金集團(tuán)掏 資金鏈沒問題

      記者:31億美元的交易價格折合人民幣196億元,對于萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的高速運轉(zhuǎn)是否會形成拖累?

      王健林:整個并購的資金是由集團(tuán)拿錢,不會對商業(yè)地產(chǎn)公司和院線百貨等板塊造成任何影響。我們對現(xiàn)金流的管理是非常嚴(yán)格的,這個錢是在2010年就留出來的預(yù)算。其實說是200億,真正掏出來的也就幾十億承擔(dān)它的債務(wù)。除非是所有的債權(quán)人要求提前贖回,這時候銀行就要兌現(xiàn)承諾,但我認(rèn)為這個幾乎是不可能的。

      萬達(dá)就像一部機(jī)器,編輯好程序運轉(zhuǎn)即可。我們把工業(yè)企業(yè)的嚴(yán)密精算的管理模式,運用到房地產(chǎn)行業(yè)中來,嚴(yán)格計劃,嚴(yán)格現(xiàn)金流,什么事必須有計劃了才干,如果變更計劃至少要提前半年,這樣保證了萬達(dá)健康有序持續(xù)地發(fā)展。

      記者:業(yè)內(nèi)傳聞摩根大通既是AMC的出售方,同時也扮演著在海外為萬達(dá)募集資金的角色。這種說法是否屬實?

      王健林:可以到萬達(dá)官網(wǎng)上看一下,今年1到5月份我們買了多少地以及還有多少既定的購買目標(biāo),你就可以判斷出我們的現(xiàn)金流情況。除了萬達(dá)沒有幾家能在最近的市場上,以二三十億的價格連續(xù)拿地。

      關(guān)于未來 并購將拓展至酒店、零售業(yè)

      記者:萬達(dá)在未來的并購計劃如何?

      王健林:未來的并購有三個方向,第一個是文化產(chǎn)業(yè),比如現(xiàn)在的院線并購,歐美的其他院線正在洽談中,預(yù)計在明年還將會有大的并購。第二個是酒店行業(yè),比如并購管理公司或酒店資產(chǎn),第三個就是零售產(chǎn)業(yè),和現(xiàn)在的百貨結(jié)合。所有的并購都將預(yù)留兩年的時間來做充分準(zhǔn)備。

      萬達(dá)已經(jīng)把國際化作為一個重要部分,寧可犧牲一點國內(nèi)的利潤空間,也要與國際接軌。如果萬達(dá)做到超過500億或1000億美元收入規(guī)模的時候,我不希望它只是一個國內(nèi)公司,應(yīng)該是一個世界性的品牌公司。2010年提出2015年要做到2000億收入的時候,很多人都覺得不可能?,F(xiàn)在看來,2014年可能就會超過2000億,說不定2020年可能還會提前實現(xiàn)4000億目標(biāo)。我們要依靠輸出文化產(chǎn)品,來更好地走出去。

      - 熱點

      回應(yīng)“綿陽災(zāi)區(qū)重建中學(xué)被拆”

      記者:“四川綿陽災(zāi)區(qū)重建中學(xué)被拆”的消息引發(fā)社會關(guān)注,萬達(dá)牽涉其中,你對此有何回應(yīng)?

      王健林:這事和萬達(dá)有什么關(guān)系?我們確實純粹以掛牌招標(biāo)摘得土地,拆遷未完成時,我們根本不想摘牌,當(dāng)?shù)刂鲃右M(jìn)萬達(dá)廣場,一直承諾沒有問題,等我們摘了牌,拆遷出了問題。一個基本的常理,現(xiàn)在哪個企業(yè)會做拆遷?國土部門規(guī)定,必須是凈地掛牌,沒有達(dá)到相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)就進(jìn)行土地出讓已屬違規(guī)。當(dāng)?shù)匾呀?jīng)發(fā)出相關(guān)聲明給我們,很快萬達(dá)也會發(fā)布對此事的聲明。

      背景:近日萬達(dá)集團(tuán)牽涉進(jìn)“四川綿陽災(zāi)區(qū)重建中學(xué)被拆”事件。據(jù)報道,由香港捐資400萬重建的四川綿陽紫荊民族中學(xué)被拆,以騰出地方建造商業(yè)設(shè)施。2009年10月,萬達(dá)曾和綿陽市政府簽署協(xié)議,未來兩年投資60億參與當(dāng)?shù)嘏f城改造,打造綿陽萬達(dá)廣場。 (來自新京報 李捷 龔曉峰)

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