“浪費(fèi)還是腐敗”（Wasteful or Corrupt?），一家名叫“格勞克斯研究”（Glaucus Research Group）的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)，在4月4日出爐的一份報(bào)告中發(fā)起了針對(duì)“中概股”搜房網(wǎng)（SFUN.NYSE）的首輪“獵殺”。

 

搜房網(wǎng)曾于2011年斥資6070萬美元，收購(gòu)位于美國(guó)華爾街的AIG大樓，稱這是用于員工培訓(xùn)。但“格勞克斯研究”顯然不接受這種說法——“搜房為什么要到曼哈頓市中心購(gòu)買世界上最昂貴的不動(dòng)產(chǎn)，用來培訓(xùn)7000英里以外的中國(guó)員工？”

 

培訓(xùn)業(yè)務(wù)虛實(shí)？

 

搜房網(wǎng)購(gòu)買的這座位于華爾街72號(hào)、面積約3萬平方米的辦公樓，在出售給搜房之前，曾被美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）用于培訓(xùn)全球11.6萬職員（其中一半在美國(guó)本土工作）。搜房網(wǎng)買下后，也打算將其改造為員工培訓(xùn)的場(chǎng)所，但搜房網(wǎng)的員工數(shù)量，據(jù)格勞克斯研究的報(bào)告稱，只有7743名，且?guī)缀醵荚谥袊?guó)。

 

格勞克斯研究的報(bào)告不僅質(zhì)疑搜房斥巨資收購(gòu)華爾街寫字樓的動(dòng)機(jī)以及意義，還暗示搜房與搜房網(wǎng)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)莫天全之間涉嫌利益輸送。對(duì)于上市公司，尤其是美國(guó)上市的“中概股”而言，這是一項(xiàng)極其嚴(yán)厲的指控。

 

格勞克斯研究的報(bào)告列舉的事實(shí)包括，莫天全在搜房完成AIG大樓收購(gòu)后，成立了一家屬于其私人、名叫“華爾街全球培訓(xùn)中心”（ Wall Street Global Training Center）的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)安排相關(guān)培訓(xùn)。搜房2011年年報(bào)曾披露，公司為此向“華爾街全球培訓(xùn)中心”一共支付了200萬美元。但格勞克斯研究的報(bào)告指出，根據(jù)美國(guó)國(guó)稅局（IRS）的文件，“華爾街全球培訓(xùn)中心”于2011年5月1日至2012年4月30日期間收到的所有款項(xiàng)不到5萬美元。格勞克斯研究據(jù)此認(rèn)為，上市公司支付的200萬美元大部分流向了莫天全私人機(jī)構(gòu)的口袋。

 

“我們認(rèn)為做空者的結(jié)論具有誤導(dǎo)性。”面對(duì)格勞克斯研究的指控，搜房在4月5日的澄清公告中予以反駁。搜房網(wǎng)解釋在過去兩年多時(shí)間里，“華爾街全球培訓(xùn)中心”將200萬美元用在了接待造訪AIG大樓的超過300名雇員。不過搜房也承認(rèn)，AIG大樓目前尚處于改造階段，兩年后才會(huì)正式啟用。

 

三亞項(xiàng)目遭疑

 

搜房網(wǎng)在各地的辦公用房多為租賃而來，但在員工培訓(xùn)場(chǎng)所方面，卻不惜投入巨資購(gòu)買物業(yè)，這勾起了格勞克斯研究的興趣。除了收購(gòu)華爾街寫字樓外，格勞克斯研究還指出搜房在2012年3月購(gòu)買了位于海南三亞的一處商業(yè)物業(yè)。搜房在此前的年報(bào)中將該商業(yè)物業(yè)的用途描述為“當(dāng)?shù)剞k公室及內(nèi)部培訓(xùn)”，但格勞克斯研究指出，這其實(shí)是一家對(duì)外營(yíng)業(yè)的度假酒店——“辰光克拉碼頭酒店”，與搜房當(dāng)初宣稱的用途相距甚遠(yuǎn)。

 

對(duì)該項(xiàng)指責(zé)，搜房在澄清公告中并未詳談，只是把辰光克拉碼頭酒店的用途重新表述為“培訓(xùn)、員工獎(jiǎng)勵(lì)及其他商業(yè)用途”?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者試圖聯(lián)系搜房投資者關(guān)系部門，希望其解釋“其他商業(yè)用途”的含義，以及這是否意味投資、經(jīng)營(yíng)酒店正在成為搜房發(fā)展的新業(yè)務(wù)之一，但截至發(fā)稿時(shí)尚未獲得回復(fù)。

 

格勞克斯研究的報(bào)告還列舉了其他若干項(xiàng)質(zhì)疑，包括莫天全夫婦在2011年曾通過其家族控制的一個(gè)慈善機(jī)構(gòu)，購(gòu)買了一處美國(guó)莊園，而該慈善機(jī)構(gòu)將搜房網(wǎng)紐約辦公室地址作為其通訊地址，涉嫌占用上市公司資源用于私人投資。此外，莫天全夫婦持股約60%的香港上市公司順昌集團(tuán)（00650.HK），聘用東南融通——一家因涉嫌財(cái)務(wù)造假而被摘牌的“中概股”——前首席財(cái)務(wù)官Derek Palaschuk擔(dān)任審計(jì)委員會(huì)的主席。

 

“搜房采用VIE結(jié)構(gòu)，格外要求董事長(zhǎng)百分之百的誠(chéng)信。” 格勞克斯研究在報(bào)告中稱，繼新東方之后，VIE結(jié)構(gòu)再度成為美國(guó)做空機(jī)構(gòu)撬動(dòng)搜房的支點(diǎn)，“我們認(rèn)為，搜房網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)通過一系列可疑的交易，包括購(gòu)買高價(jià)的紐約不動(dòng)產(chǎn)以及設(shè)立可疑的慈善機(jī)構(gòu)，將上市公司資源轉(zhuǎn)移至私人手下。這無可挽回地打破了股東信任。”