央行政策未變，各商業(yè)銀行總行也沒有下達(dá)停貸要求，但是一些基層行房貸收緊卻是不爭的事實(shí)。一些基層行房貸占個(gè)貸比例已經(jīng)由此前的80%下降到55%。筆者認(rèn)為，這完全是商業(yè)銀行特別是基層銀行內(nèi)部掌控的結(jié)果。
目前，商業(yè)銀行按照基準(zhǔn)利率吸收存款作為資金來源已經(jīng)越來越困難了。無奈之下，通過發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品來吸收資金，但其成本畸高，按照這個(gè)成本發(fā)放房貸特別是首套利率優(yōu)惠住房貸款，銀行根本不賺錢甚至賠錢。同時(shí)，目前銀行業(yè)資金普遍緊缺，對及時(shí)回收變現(xiàn)的流動(dòng)性要求越來越高，而個(gè)人住房貸款動(dòng)輒10年、20年甚至30年，流動(dòng)性極差，又沒有資產(chǎn)證券化市場轉(zhuǎn)讓渠道。
除了利差小、不賺錢、流動(dòng)性差等原因以外，筆者認(rèn)為，更加重要的原因是商業(yè)銀行已經(jīng)感受到房地產(chǎn)市場的巨大泡沫風(fēng)險(xiǎn)。房價(jià)非理性上漲助推的金融泡余豐慧。
泡沫風(fēng)險(xiǎn)正在加劇，嚇退了銀行房地產(chǎn)貸款包括個(gè)人住房按揭貸款。
筆者完全贊同張庭賓先生的觀點(diǎn)，中國內(nèi)地房價(jià)泡沫堪比2007年的股市。現(xiàn)在中國內(nèi)地房價(jià)泡沫程度相當(dāng)于2007年10月16日上證指數(shù)最高6124.04點(diǎn)位的A股泡沫。從國際環(huán)境看，美國暫緩量化寬松退出，必將使得金融泡沫越吹越大。
從國內(nèi)看，目前一線和省會(huì)城市房價(jià)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出百姓收入的承受能力，過高的價(jià)格已經(jīng)使得需求完全喪失了信心。同時(shí)銀行業(yè)已經(jīng)紛紛收緊房貸，使得需求者的最重要資金來源被卡死?；邇r(jià)格將需求打壓下去，高房價(jià)已經(jīng)快走到頭了。
留給我們的政策選擇有二：一是主動(dòng)調(diào)控和引導(dǎo)，使得房地產(chǎn)泡沫有控制地慢慢消退；二是放任市場自由調(diào)節(jié)，讓無形之手刺破房地產(chǎn)泡沫，代價(jià)也許大一些，對經(jīng)濟(jì)沖擊也許猛烈一些。
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