國(guó)研中心主任李偉近日在《求是》雜志上發(fā)表題為《著力培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力》的文章稱，今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨著較大的下行壓力，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)性分化，部分金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)開始顯露。要想達(dá)到7.5%的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)，穩(wěn)投資是關(guān)鍵。

李偉表示：

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的下行壓力主要表現(xiàn)為投資增速回落，“穩(wěn)投資”是實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)的關(guān)鍵所在。為此，需要特別關(guān)注并處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)以及需求管理與推進(jìn)改革之間的關(guān)系。就穩(wěn)增長(zhǎng)與控風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)的關(guān)系而言，在潛在增速明顯下降之后，要維持較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必然要求信貸規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，增加地方政府債務(wù)，加大資產(chǎn)泡沫和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)增速過低，尤其是短期增速過快下滑，將導(dǎo)致產(chǎn)能過剩進(jìn)一步惡化，銀行的不良率明顯上升，則可能觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，將經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在一個(gè)并不寬裕的正常區(qū)間，對(duì)控風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

李偉在分析當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)表示，在政府加大在鐵路建設(shè)和棚戶區(qū)改造等領(lǐng)域的政策力度后，投資增速降幅有限?？傮w看，需求側(cè)的沖擊溫和可控，多項(xiàng)指標(biāo)增速出現(xiàn)回升、企穩(wěn)或降幅收窄的情況。如果能在調(diào)結(jié)構(gòu)、換機(jī)制的前提下“穩(wěn)投資”，則全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠處在預(yù)期目標(biāo)范圍。

李偉還提醒，在出口開始好轉(zhuǎn)、消費(fèi)增速略有提高的環(huán)境下，投資增長(zhǎng)仍面臨一定的下降壓力：

2013年，新開工項(xiàng)目和施工項(xiàng)目計(jì)劃投資總額分別增長(zhǎng)14.2%和16.2%，比2012年回落13.9個(gè)百分點(diǎn)和1.3個(gè)百分點(diǎn)，可以結(jié)轉(zhuǎn)到今年的投資項(xiàng)目規(guī)模收縮。1—4月份，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)17.3%，比去年同期回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，投資增長(zhǎng)面臨較大下降壓力。

在當(dāng)前的投資結(jié)構(gòu)中，制造業(yè)占34%，房地產(chǎn)占25%，基礎(chǔ)設(shè)施占21%，其他服務(wù)業(yè)占14%，農(nóng)業(yè)和采礦業(yè)占6%左右。受終端需求不振、產(chǎn)能過剩、成本上升和利潤(rùn)偏低等因素影響，制造業(yè)投資尤其是重化工業(yè)投資可能進(jìn)一步收縮。房地產(chǎn)區(qū)域格局日趨分化，二、三線及三線以下城市供給相對(duì)過剩，庫(kù)存明顯增加。預(yù)計(jì)全年房地產(chǎn)投資增速可能進(jìn)一步回落。地方融資平臺(tái)負(fù)債率較高、稅收收入下滑、土地收入增速下降，今年是地方政府性債務(wù)還款高峰，地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資能力不足，會(huì)在一定程度上影響基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)；簡(jiǎn)政放權(quán)、放寬準(zhǔn)入，將提高民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性，但體制、機(jī)制障礙較多，短期替代作用有限。

此外，李偉還認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與基本面所能支撐的潛在增速基本吻合，中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)并未改變，不宜因短期增速變化而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)做出過于消極的估計(jì)。但是值得注意的是，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)性分化和調(diào)整過剩產(chǎn)能等，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力進(jìn)一步向金融體系傳遞，局部風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。

他還警告稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如出現(xiàn)超預(yù)期回落，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力將向金融體系傳遞,與房地產(chǎn)市場(chǎng)分化和產(chǎn)能過剩相關(guān)聯(lián)的金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。

李偉還認(rèn)為，流動(dòng)性總體充裕。2013年末，我國(guó)廣義貨幣（M2）占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到194%，高居全球主要經(jīng)濟(jì)體前列。與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本高企，“融資難”、“融資貴”普遍存在，且日趨嚴(yán)重。其根源在于，金融系統(tǒng)資源錯(cuò)配、期限錯(cuò)配等，資金鏈條不斷加長(zhǎng)，對(duì)央行的流動(dòng)性政策較為敏感，資金價(jià)格上升。

此外，有一些積極變化標(biāo)志著我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在向新的增長(zhǎng)平臺(tái)平穩(wěn)過渡，這些變化包括：

首先，服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的良好勢(shì)頭。

其次，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)明顯提高。

第三，就業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下降的適應(yīng)性提高。

第四，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)取得積極進(jìn)展。