進入7月份以來，地產(chǎn)板塊以跑贏大盤的漲幅成為拉升市場的重要力量。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于對銀行放松限貸及限購政策放松、滬港通的實施、國家政策等的利好影響，下半年房地產(chǎn)板塊的走勢將有望穩(wěn)中有漲。

    日前，鵬華基金組織媒體座談會，公司地產(chǎn)行業(yè)資深研究員及基金經(jīng)理介紹了對地產(chǎn)行業(yè)的分析和對下半年的展望。其中談到，基于未來1到2年內(nèi)，中國的經(jīng)濟會得到復(fù)蘇。而地產(chǎn)行業(yè)向來是領(lǐng)跑經(jīng)濟的重要指標(biāo)，當(dāng)經(jīng)濟基本面得到好轉(zhuǎn)時，房地產(chǎn)行業(yè)將最先獲得收益，以地產(chǎn)為主要投資主題的基金值得關(guān)注。

    多項利好助力板塊發(fā)展

    在政策層面上，目前針對地產(chǎn)業(yè)的行政調(diào)控逐步收斂，銀行開始放松限貸及限購政策逐步推行，各種房地產(chǎn)業(yè)的利好紛至沓來。一是，近日住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長陳政高召開全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作座談會，談到各地可根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H出臺穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的相關(guān)政策，其中庫存量較大的地方要千方百計消化商品房待售面積。據(jù)悉，陳政高在近期棚戶區(qū)改造調(diào)研中曾提到，可通過回購商品房，用于棚戶區(qū)改造安置房。若這一計劃得以實施，即可盤活房地產(chǎn)市場，又避免了資源的浪費。

    其次，最新消息顯示，央行于今年4月份為國家開發(fā)銀行提供了1萬億元的PSL（抵押補充貸款），用作發(fā)放棚改貸款，而這部分貸款的利率僅為4.5%，遠遠低于當(dāng)前銀行貸款利率。這筆低息棚改貸款，有利于在當(dāng)前房地產(chǎn)低迷的背景下，幫助成功拿到棚改項目的房地產(chǎn)開放商獲得復(fù)蘇的機會。

    同時，在滬港通推行過程中，由于一部分藍籌股在A股市場相對于在港股市場存在一定折價，滬港通有利于這部分A股藍籌股價值重估。對于國際資本來說，估值偏低的A股市場中的藍籌股相對于恒生指數(shù)更有市場。尤其在地產(chǎn)股方面，在香港股市中，龍頭開發(fā)商相對于中小開發(fā)商存在溢價，而在上海市場恰恰相反。青睞大型開發(fā)商的港股投資者獲準(zhǔn)進入A股，會對A股地產(chǎn)龍頭股的估值提升起到積極作用。

    鵬華基金管理公司相關(guān)研究人員分析，將來地產(chǎn)板塊的發(fā)展，主要看好大企業(yè)，尤其是在一二線城市的核心地區(qū)做地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)。因為隨著房地產(chǎn)行業(yè)利潤的下滑，企業(yè)的盈利將更多的集中在企業(yè)本身的成本控制能力、企業(yè)管理能力等方面。房地產(chǎn)企業(yè)的機制將會得到進一步改革，中小型的房地產(chǎn)企業(yè)將會在這一輪改革中轉(zhuǎn)型，運用前期積累的財富開展新興產(chǎn)業(yè)，而大型企業(yè)也會通過管理、成本控制上的優(yōu)勢，獲得估值的上升。

    地產(chǎn)分級基金順勢而發(fā)

    日前，鵬華基金旗下的第四只行業(yè)分級基金——鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)分級基金將正式發(fā)行。擬任基金經(jīng)理王詠輝表示，隨著調(diào)控力度的減弱，旺盛的剛性需求以及改善型住房需求，在市場的調(diào)整過程中逐步積累，以及貨幣信用條件的改善，受到過度抑制的市場會出現(xiàn)由均值回復(fù)推動的反彈。

    據(jù)了解，鵬華地產(chǎn)分級以中證800地產(chǎn)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的，投資者將可以一攬子投資“800強”樣本股中的房地產(chǎn)上市公司。根據(jù)中證指數(shù)公司信息，截至6月30日，該指數(shù)共覆蓋58家地產(chǎn)上市公司，包括了萬科、中糧地產(chǎn)等地產(chǎn)龍頭企業(yè)，在流通市值、成交量、波動率、收益率等指標(biāo)方面均有良好的表現(xiàn)，是分級基金產(chǎn)品的理想跟蹤標(biāo)的。

    根據(jù)Wind資訊，鵬華中證800地產(chǎn)指數(shù)分級基金的母份額，跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)以2004年12月31日為基日，基點為1000點，截至2014年6月30日，累計漲幅達到了236.54%，同期滬深300漲幅為115.65%，上證綜指漲幅為60.82%。該基金通過將基金份額分為鵬華地產(chǎn)份額（母基金份額）、鵬華地產(chǎn)A（低風(fēng)險且預(yù)期收益率較低的子份額）、鵬華地產(chǎn)B（高風(fēng)險且預(yù)期收益相對較高的子份額），來滿足眾多投資者對于房地產(chǎn)板塊不同的投資需求。

    由于鵬華地產(chǎn)分級基金存在配對轉(zhuǎn)換機制，三類份額之間可以通過合并或拆分來實現(xiàn)轉(zhuǎn)換。當(dāng)鵬華地產(chǎn)A、B兩類份額按比例加權(quán)后的價格與鵬華地產(chǎn)份額凈值可能產(chǎn)生一定偏差時，即出現(xiàn)折溢價情況時，投資者可以利用間或出現(xiàn)的套利機會適時轉(zhuǎn)換獲利。