本周以來，申萬房地產(chǎn)板塊先漲后調(diào)，短期指數(shù)似有見頂后回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期加劇，不過伴隨指數(shù)下跌，板塊成交量也呈現(xiàn)較為明顯的逐日下滑趨勢，表明籌碼相對穩(wěn)固，投資者心態(tài)仍然平穩(wěn)。從支撐因素來看，房地產(chǎn)業(yè)“銀十”戰(zhàn)績理想、成交復(fù)蘇明顯或是重要原因。從趨勢上看，四季度房地產(chǎn)成交改善還將繼續(xù)加強(qiáng)。雖然短線壓力積聚，但房地產(chǎn)基本面的好轉(zhuǎn)或有望打破技術(shù)面制約，從而刺激地產(chǎn)板塊快速企穩(wěn)并向上展開攻勢。

    地產(chǎn)股調(diào)整“進(jìn)行時(shí)”

    上證綜指昨日小幅收漲0.07%，申萬房地產(chǎn)板塊卻并未受到帶動(dòng)，反而逆勢下滑0.17%，錄得本周二以來的第三根陰線。個(gè)股方面，正常成交的121只成分股中全天有79只出現(xiàn)下跌。

    具體來看，79只下跌股票中跌幅在2%以上的有14只，其中格力地產(chǎn)、多倫股份、香江控股跌幅靠前，單日分別下跌4.59%、4.55%和3.11%；不過與之相對的上漲股票的單日漲幅同樣較為“可觀”，42只上漲股票中漲幅超過2%的有12只，金科股份、東華實(shí)業(yè)、中國國貿(mào)分別以4.63%、3.72%和3.66%領(lǐng)漲行業(yè)。

    市場成交方面，昨日申萬房地產(chǎn)板塊錄得150.50億元，為本周前四個(gè)交易日中最低，隨著板塊指數(shù)的連連走低，板塊每日成交額也環(huán)比連降，說明地產(chǎn)板塊調(diào)整壓力正在釋放，不過惜籌心態(tài)濃厚也暗示出指數(shù)重心大幅下調(diào)可能性不大。

    “暖冬”或造就結(jié)構(gòu)性行情

    國家統(tǒng)計(jì)局近日公布全國房地產(chǎn)開發(fā)和銷售等行業(yè)數(shù)據(jù)。1-10月土地購置面積2.70億平方米，結(jié)束了今年3月份以來連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長；此外，9月份的單月房屋銷售面積和銷售金額同比分別下降1.6%和0.7%，降幅環(huán)比大幅收窄了8.7和8.2個(gè)百分點(diǎn)。

    分析人士認(rèn)為，這說明房企拿地?zé)崆槊黠@提高，前期信貸政策“松綁”作用正在顯現(xiàn)，樓市已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象。

    截至目前，除限購政策大規(guī)模“松綁”外，已經(jīng)有19個(gè)省市出臺(tái)公積金信貸新政支持首置和首改購房需求；央行信貸新政順利落地，以四大行為首的銀行紛紛下調(diào)信貸利率。廣發(fā)證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)在政策和信貸的持續(xù)配合下，不排除在今年第四季度實(shí)現(xiàn)單季度同比正增長的可能。

    不過，考慮到目前市場新建商品房價(jià)格整體上升還欠缺動(dòng)力，二手房價(jià)格在10月份短期沖高后11月份開始小幅回落，那些轉(zhuǎn)型和整合步伐較快的龍頭地產(chǎn)企業(yè)或憑借更強(qiáng)的逆周期能力，吸引資金的抄底資金的加速流入，從而在板塊內(nèi)部形成小范圍結(jié)構(gòu)性行情。