人們總是按照相同的方法復(fù)制自己的行為，尤其是在獲得某種成功后。自從收購全球第二大院線AMC，萬達的收購越來越頻繁。而收購還帶來了意想不到的效應(yīng)。

北京萬達索菲特酒店7層宴會廳，在過去三年多的時間里，萬達集團幾乎所有的重大新聞發(fā)布會都在這里召開。宴會廳距離萬達集團董事長王健林的辦公室，直線距離100米左右。

每發(fā)生一筆重大收購，萬達都會舉辦一場新聞發(fā)布會。發(fā)布會常常準時開始，并且準時結(jié)束。程序是，王健林致辭、其他人致辭、簽約、答記者問。唯一不同可能是，從紅毯上走過的人。他們有些來自歐洲，有些來自美國，當然也有黃皮膚的中國人。

最近一筆收購，是萬達集團以6.5億美元并購美國世界鐵人公司100%股權(quán)。

鐵人三項運動在中國是非常“小眾”的運動，但萬達仍愿意斥重金并購。王健林回答21世紀經(jīng)濟報道記者提問時稱，過去這項運動之所以沒有發(fā)展起來，是因為中國人均收入水平不夠，賽事推廣程度和重視程度不夠；并且，許多國外公司也沒有關(guān)注到中國市場。但從這項賽事在越南舉辦后的反應(yīng)，以及在發(fā)達國家的發(fā)展經(jīng)歷來看，這項運動未來在中國可能有巨大的前景。

人們總是按照相同的方法復(fù)制自己的行為，尤其是在獲得某種成功后。自從收購全球第二大院線AMC，萬達的收購越來越頻繁。而收購還帶來了意想不到的效應(yīng)。

萬達并不是中國土豪，什么都買

鐵人三項運動被稱為世界運動的極限，綜合游泳、自行車、長跑三項運動，比賽賽程長、難度大，全面挑戰(zhàn)人的體能、耐力和技巧，在規(guī)定時間內(nèi)完成比賽的被稱為“鐵人”。

世界鐵人公司（WTC）總部位于美國佛羅里達州坦帕，是世界最大的鐵人三項賽事運營者和最著名鐵人三項賽事品牌擁有者，占全球長距離鐵人三項運動份額的91%。公司既是賽事品牌擁有者，又是賽事經(jīng)營者，其在全球范圍內(nèi)組織、推廣和授權(quán)運營鐵人三項運動賽事達37年，擁有五個獨家鐵人三項賽事品牌，在全球每年運營250多項賽事。

并購美國世界鐵人公司100%股權(quán)，是萬達集團今年在體育業(yè)務(wù)板塊發(fā)起的第三次并購行動。在今年1月，萬達以4500萬歐元購買馬德里競技足球俱樂部20%股份；2月，萬達又以10.5億歐元控股歐洲體育傳媒巨頭盈方體育傳媒集團。

對于體育產(chǎn)業(yè)的并購，萬達并不是心血來潮。王健林稱，“萬達不是中國土豪，什么都買。”萬達體育產(chǎn)業(yè)并購的邏輯是并購的體育公司業(yè)務(wù)必須能在中國落地。由于歐美體育市場非常成熟，體育公司的成長性一般，每年只有個位數(shù)增長。萬達并購的盈方體育每年有超過10%的增長，已屬相當不易。如果并購后這些企業(yè)業(yè)務(wù)在中國落地，就能實現(xiàn)較大幅度增長。

在王健林看來，中國體育產(chǎn)業(yè)還是一塊處女地，美國3億人口，體育產(chǎn)業(yè)收入5000億美元，相當于3萬多億人民幣。中國真正體育產(chǎn)業(yè)收入現(xiàn)在只有100億美元左右，成長空間巨大。王健林口中的體育產(chǎn)業(yè)只包括體育賽事、體育經(jīng)紀、體育轉(zhuǎn)播等核心內(nèi)容，不包括運動鞋、運動服裝這些相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

而中國政府提出一個口號，到2025年中國體育產(chǎn)業(yè)收入要達到5萬億元，這意味著今后10年每年要增加5000億元才能完成目標。為此全國已有13個省區(qū)出臺促進體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的地方政策，王健林認為中國體育產(chǎn)業(yè)將實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

AMC效應(yīng)

萬達大規(guī)模的并購和投資始于并購美國AMC之后，這亦被王健林視為最成功的案例。萬達2012年并購AMC，當年扭虧為盈，創(chuàng)造利潤5000萬美元。2013年經(jīng)營業(yè)績更好，萬達董事會當年決定AMC在美國紐交所上市，并且只用四個月時間就完成從啟動到上市的全過程。萬達并購AMC，實際股本投入7億美元，AMC上市募資4億美元現(xiàn)金，到2013年底萬達持有AMC股權(quán)市值超過14億美元。不到一年半時間，投資收益翻倍。

并購AMC使萬達一舉成為全球最大的電影院線營運商，萬達一家企業(yè)占世界電影市場份額近10%。王健林更看重的是，萬達橫跨中、美兩個世界上最重要的電影市場。中國電影市場已經(jīng)連續(xù)五年環(huán)比遞增30%以上。

王健林稱，萬達的目標是到2020年，占世界電影市場的份額力爭達到20%。如果實現(xiàn)，萬達在全球就擁有相當話語權(quán)，盈利點就不僅是門票和賣品，還會產(chǎn)生其它邊際效應(yīng)。要實現(xiàn)這一目標，光靠自己每年幾百塊屏幕的發(fā)展速度肯定不行，必須在自身發(fā)展的基礎(chǔ)上進行并購。

而萬達在青島的東方影都項目也和AMC的收購有關(guān)。

2013年9月，王健林在青島接受包括21世紀經(jīng)濟報道記者在內(nèi)的記者群訪時指出，萬達投資建設(shè)影視產(chǎn)業(yè)園區(qū)的想法多年前就已產(chǎn)生，規(guī)劃設(shè)計也進行了四年，從選址到內(nèi)容都反復(fù)斟酌修改，但一直沒付諸實施。主要原因是沒有解決電影產(chǎn)業(yè)鏈的問題，比如建成后誰來拍片、誰來制作。直到成功并購AMC公司，與美國主流電影制片公司和經(jīng)紀公司建立合作，才下決心投資建設(shè)。大連金石項目亦是由于AMC的收購，萬達才決心將其落地。

并購AMC使萬達和美國主要電影制片商及幾家協(xié)會建立了關(guān)系。美國有六大電影制片公司，經(jīng)過AMC的努力接洽，現(xiàn)在已有四家公司明確表示，愿意每年在金石文化區(qū)拍攝制作影片。

并購還大幅提高了萬達國際影響力。三四年前，萬達在國際上還寂寂無名。但并購AMC后，一個月內(nèi)被全世界518家媒體報道，其中海外媒體209家，囊括了全球所有主要媒體。據(jù)透露，此后萬達先后收到十幾個國家的政府部門、幾十家外國大公司發(fā)來的信函，希望萬達去投資或者并購。

萬達的并購邏輯

在AMC之后，2013年萬達以3.2億英鎊收購英國圣汐近92%股權(quán)。圣汐是世界公認的兩大豪華游艇品牌之一。剛收購?fù)戤叄f達就已經(jīng)著手在青島籌建圣汐游艇新工廠。因為各項成本比英國便宜很多，萬達計劃把一些中小型游艇放在這個工廠來建造，借此提升圣汐游艇整體收益。

萬達做商業(yè)地產(chǎn)的模式是打造商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。做文化產(chǎn)業(yè)則努力建造影視產(chǎn)業(yè)鏈。為支持萬達旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2013年其并購了4家旅行社，也要形成旅游產(chǎn)業(yè)鏈。今年7月，萬達文化集團出資35.8億元人民幣領(lǐng)投同程旅游，共同投資方還有騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金、中信資本等機構(gòu)，投資總額超過60億元人民幣。王健林表示，投資同程旅游是萬達首次投資旅游網(wǎng)絡(luò)公司，這是萬達旅游產(chǎn)業(yè)實行“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略、實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的需要。

王健林在2015年上半年工作會議上指出，這兩年萬達加大國內(nèi)外并購步伐，主要有三方面原因：一是占有市場稀缺資源。文化、金融、體育等產(chǎn)業(yè)資源，特別是上游產(chǎn)業(yè)資源，基本已被歐美國家企業(yè)瓜分，想自己發(fā)展基本沒可能，只有通過并購。并購盈方就使萬達掌握了世界杯亞洲區(qū)的轉(zhuǎn)播權(quán)和世界主要冰雪運動的轉(zhuǎn)播權(quán)。

二是快速做大企業(yè)規(guī)模。30年前的世界500強企業(yè)到現(xiàn)在還在榜上的不到20%，500強也在不斷變化。但他們有一個共同點，沒有一家企業(yè)完全是靠自己發(fā)展做到這種規(guī)模，所有500強企業(yè)都進行過并購。這說明企業(yè)要做大規(guī)模，一靠自身努力，精耕細作；二靠并購。萬達要迅速成為一流跨國企業(yè)，海外發(fā)展只能走并購為主、直接投資為輔這條路。

三是通過并購調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。萬達轉(zhuǎn)型主要靠自身努力，但并購也是重要方法，起到“加速器”作用。萬達的金融、文化、體育、旅游（除了旅游目的地）產(chǎn)業(yè)基本都是靠并購做起來的。

被萬達并購的對象其實有相似之處：公司自身有品牌效應(yīng)、有盈利能力、有正現(xiàn)金流，在中國市場，或者未來有大發(fā)展，未來有可能上市。“文化集團、金融集團在并購企業(yè)時，一開始就要把架構(gòu)設(shè)計到位，保證國內(nèi)國外都能上市。”王健林說。在AMC 的管理經(jīng)驗也用于其它被收購對象。收購AMC后，萬達只向AMC派了一個聯(lián)絡(luò)員，尊重被收購企業(yè)的文化，但會給管理層定業(yè)績目標。

王健林也并不是很擔心錢的問題。在所有數(shù)據(jù)當中，他最關(guān)心的就是現(xiàn)金流。地產(chǎn)項目并不會占用萬達太多的現(xiàn)金流。萬達在任何一個項目上的投資都努力追求適度的現(xiàn)金流平衡，在拿項目之前，要有幾個月的財務(wù)模型比較。去年底，萬達以3.15億美元收購快錢68.7%股權(quán)。今年萬達通過快錢平臺，發(fā)布了眾籌金融產(chǎn)品。快錢CEO關(guān)國光在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，認購情況超乎想象，兩周賣了一百億。通過眾籌，解決了地產(chǎn)項目的資金來源問題。而萬達的收購資金，通常是提前一年做出財務(wù)預(yù)算。

現(xiàn)在，王健林唯一擔心的是，如何做好海外并購項目管理。萬達打算成立海外事業(yè)部，統(tǒng)一管理海外企業(yè)，節(jié)約人力成本。同時與人力資源中心、信息中心共同研發(fā)管理軟件。“要運用萬達百試不爽的工作計劃模塊管理軟件，靠高科技、信息化管理海外企業(yè)。”王健林說。

如無意外，萬達將在9月6日再度宣布一筆收購。