金融市場劇烈波動下，全球資本市場風(fēng)聲鶴唳。在投資者對中國宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生疑惑之際，管理層祭出多重產(chǎn)業(yè)利好政策，房地產(chǎn)有望再次扮演起定海神針的角色。本期，納入統(tǒng)計的12家主流機構(gòu)中，11家機構(gòu)全部“看多”，1家機構(gòu)“中性”。值得注意的是，機構(gòu)普遍認(rèn)為，政策力挺房地產(chǎn)市場，托底投資、穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟的用意明顯，行業(yè)短期走向謹(jǐn)慎樂觀。
多重利好齊發(fā)
金九銀十傳統(tǒng)旺季來臨之前，央行降息降準(zhǔn)、限外令松綁、公積金新政，新一輪政策組合拳不期而至。
招商證券(600999)認(rèn)為，房地產(chǎn)政策并不孤立，是整個逆周期政策的一環(huán)。
對于一線城市核心區(qū)、郊區(qū)及大都市圈而言，房屋高總價及權(quán)益市場現(xiàn)狀均限制居民進一步加杠桿買房，政策邊際效用有限，且仍需等待地方政策執(zhí)行；而對于二、三線城市，政策具備一定邊際作用，尤其于公積金資金充足的區(qū)域；大環(huán)境下，經(jīng)濟形勢將凸顯地產(chǎn)支柱作用，同時，中期我們?nèi)钥春媒?jīng)濟復(fù)蘇帶來通脹回升及本幣幣值穩(wěn)定，從而利好房地產(chǎn)。
東興證券也認(rèn)為，自去年政府針對房地產(chǎn)市場采取的取消限購、限貸的政策扶持以來，房地產(chǎn)市場的銷售一直處在回升中。進入2015 年政府又多次降息和降準(zhǔn)，房地產(chǎn)行業(yè)迎來政策的全面支持。
房地產(chǎn)托底經(jīng)濟
對于產(chǎn)業(yè)政策用意，機構(gòu)也有深層次解讀。
平安證券認(rèn)為，政策旨在穩(wěn)定住房需求，拉動地產(chǎn)投資，在行業(yè)成交旺季即將到來之際，購房政策再次加碼旨在穩(wěn)定住房需求，結(jié)合前期多次降息帶來的實際購房成本下降，在全國房價尚未全面上升之時，將對購房需求實現(xiàn)支撐。同時，開収商也將在四季度進入買地高峰，在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力加大的背景下，地產(chǎn)投資企穩(wěn)對宏觀經(jīng)濟具有重要意義，此次政策放松也可以視為決策層再次表態(tài)堅定穩(wěn)定地產(chǎn)需求及投資。
廣發(fā)證券(000776)則表示，央行實施“雙降”，助力成交“金九銀十”繼續(xù)回暖。不過，限外松綁對于穩(wěn)定行業(yè)需求有一定的積極作用，但考慮到目前境外購房需求占比較低疊加人民幣貶值預(yù)期的負(fù)面效應(yīng)，預(yù)計對于需求的提振作用有限，貨幣流動性的釋放依舊是提振需求、促進小周期基本面持續(xù)改善的關(guān)鍵。
地產(chǎn)股投資機會來臨
對于地產(chǎn)板塊的投資機會，機構(gòu)普遍謹(jǐn)慎樂觀。
招商證券認(rèn)為，跳出該事件，重申積極配置地產(chǎn)的建議，目前經(jīng)濟預(yù)期仍悲觀將更凸顯地產(chǎn)的支柱作用，政策助力金九銀十旺季強化地產(chǎn)短期配置價值；同時我們也觀察到水泥及粗鋼產(chǎn)量三個月環(huán)比回升信號，而周末的發(fā)電量更是強化了此信號，中期經(jīng)濟復(fù)蘇仍可期待，未來低斜率的實際產(chǎn)出復(fù)蘇疊加前期去產(chǎn)能將改善產(chǎn)出缺口，其帶來通脹回升的同時也會增強本幣幣值穩(wěn)定性，從而利好房地產(chǎn)。
中銀國際維持地產(chǎn)板塊6個月內(nèi)具有強于大盤的相對收益的看法，一方面作為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的重要行業(yè)地產(chǎn)獲得政策支持，另一方面今年銷售價量齊升以及融資結(jié)構(gòu)的改善對2016年板塊業(yè)績支撐明顯。
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