近日，人民銀行聯(lián)合相關(guān)部委發(fā)布農(nóng)村“兩權(quán)”（農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)）抵押貸款試點辦法，進一步明確了政策要求，標志著試點正式進入實質(zhì)性操作階段。盡管農(nóng)村“兩權(quán)”抵押貸款在不少地方已經(jīng)試點多年，但在頂層設(shè)計、法律授權(quán)等層面與此次試點不可同日而語，國家試點是在政策與法律空間基本廓清的前提下進行探索，從而將在更高層面深化農(nóng)地金融創(chuàng)新。

“兩權(quán)”抵押貸款試點的基本原則是“封閉運行，風(fēng)險可控”，但在試點區(qū)域內(nèi)“封閉運行”的前提下，應(yīng)探索試點區(qū)內(nèi)不同試點的協(xié)調(diào)和聯(lián)動。農(nóng)村承包土地的經(jīng)營權(quán)試點（272家）和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)試點（59家）重合13家，又分別與33家農(nóng)村土地改革試點縣（市、區(qū)）重合12家、21家，三類試點重合7家，而這33家農(nóng)村土地改革試點縣（市、區(qū)）又全部被列入國家新型城鎮(zhèn)化綜合試點地區(qū)。這表明，若各類試點分別進行，勢必造成同一地區(qū)圍繞農(nóng)村土地改革試點形成“條塊分割”的格局，不利于統(tǒng)籌調(diào)度，影響試點效果。

因此，整合涉農(nóng)試點，促成不同試點之間的政策整合、方案協(xié)調(diào)、機制聯(lián)動，并與新型城鎮(zhèn)化、美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、扶貧攻堅、農(nóng)村深化改革等當(dāng)前“三農(nóng)”領(lǐng)域的重點任務(wù)相融合，形成農(nóng)地金融“一盤棋”局面，這是農(nóng)地金融創(chuàng)新的宏觀目標指向。

從金融創(chuàng)新的角度來看，農(nóng)地金融創(chuàng)新旨在緩解農(nóng)村地區(qū)“融資難、融資貴”問題，指向的是農(nóng)民缺乏合格的抵押、擔(dān)保品這一核心瓶頸。顯然，在農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革初期，以“兩權(quán)”作為抵押品，亟須配套措施和基礎(chǔ)支持。首先是確權(quán)登記頒證等基礎(chǔ)性工作，保證產(chǎn)權(quán)權(quán)屬無爭議，證書標準、合規(guī)。其次是要建立抵押、流轉(zhuǎn)、評估和處置的專業(yè)化服務(wù)機制，提高抵押品的市場流動性，從而更充分發(fā)現(xiàn)與實現(xiàn)標的物的經(jīng)濟價值。反過來看，金融權(quán)能的實現(xiàn)又有利于產(chǎn)權(quán)制度改革的推進。所以說，“兩權(quán)”抵押貸款試點的政策目標之一是推動農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度與農(nóng)地金融創(chuàng)新的良性互動。為增強二者良性互動的金融動力，政府層面又采取風(fēng)險補償基金、擔(dān)保、保險等多種增信方式，提升農(nóng)地金融的風(fēng)險控制能力，提升金融機構(gòu)參與試點的積極性。為“兩權(quán)”抵押配置多種增信方式，一方面化解農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的各類風(fēng)險，另一方面可以更精準地解析貸款主體的道德風(fēng)險和信用風(fēng)險，以建立有效的激勵約束機制。換言之，在農(nóng)村金融當(dāng)前現(xiàn)狀下，“兩權(quán)”抵押仍是一種弱抵押，最終指向的是新型經(jīng)營主體的信用風(fēng)險問題，是以“兩權(quán)”抵押為杠桿撬動農(nóng)業(yè)經(jīng)營者“資產(chǎn)變資本，信用變資本”的金融能力提升，因而將成為發(fā)展農(nóng)村普惠金融的重要抓手。

當(dāng)然，抵押物的處置仍是一個最為棘手、最敏感、最復(fù)雜的問題。法律層面，通過全國人大常委會授權(quán)試點地區(qū)暫停《擔(dān)保法》、《物權(quán)法》等相關(guān)規(guī)定，從而廓清“兩權(quán)”抵押貸款國家試點的法律空間。實踐層面，流轉(zhuǎn)交易等配套措施仍在建立與完善之中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性特征和農(nóng)地承包制度的期限特征決定抵押物流轉(zhuǎn)和處置的時間性要求很高，承包權(quán)與經(jīng)營權(quán)之間的風(fēng)險隔離措施又與社會穩(wěn)定等因素相關(guān)聯(lián)，這些因素導(dǎo)致實際操作非常棘手。理論層面，清晰界定不同主體的財產(chǎn)權(quán)利關(guān)系，廓清所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)的權(quán)利關(guān)系，是產(chǎn)權(quán)清晰的更深刻內(nèi)涵，對“兩權(quán)”抵押國家試點的實踐探索將起到關(guān)鍵性的理論支撐。這些問題均是為期兩年的“兩權(quán)”抵押國家試點亟待破解的重大理論與實踐課題。