加拿大溫哥華樓市正遭遇冰崩。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商Brent Eilers通過(guò)MLS數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從8月1日到14日，西溫哥華地區(qū)只有3套房屋出售，同比跌幅高達(dá)94%。另外，列治文地區(qū)銷(xiāo)售暴跌96%，北本拿比地區(qū)跌幅為95%，平均來(lái)看，8月前兩周溫哥華地區(qū)樓市銷(xiāo)量跌幅達(dá)85%。
為抑制地產(chǎn)泡沫，7月25日，溫哥華所在的BC?。˙ritish Columbia）宣布，從8月2日起，將向海外房地產(chǎn)投資者征收15%的額外房屋轉(zhuǎn)讓稅。新規(guī)生效后，溫哥華樓市驟然變冷，市場(chǎng)成交量急劇下滑，海外投資者選擇放棄購(gòu)房，而不是繳納稅款。
據(jù)英國(guó)房地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)萊坊Knight Frank報(bào)告顯示，從2015年6月到2016年6月，溫哥華以34.6%的年漲幅，成為全球房?jī)r(jià)上漲最快城市。排名第二的是上海，房?jī)r(jià)漲幅為22.5%。廣州和北京同樣在Knight Frank追蹤城市之列，房?jī)r(jià)漲幅分別達(dá)8.8%和6.4%。
毫無(wú)疑問(wèn)，加拿大抑制房?jī)r(jià)，是為了降低民眾購(gòu)房負(fù)擔(dān)，提振社會(huì)消費(fèi)能力，擴(kuò)展企業(yè)利潤(rùn)空間。任何國(guó)家房地產(chǎn)繁榮，無(wú)不是立足于實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展基礎(chǔ)之上。如果本末倒置，均會(huì)付出慘重代價(jià)。
我國(guó)目前是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但從人均GDP還是社會(huì)發(fā)展水平看，仍屬于發(fā)展中國(guó)家，尤其在人口紅利消退背景下，更需要依托高附加值制造業(yè)才能維系發(fā)展。一路飆漲的房?jī)r(jià)，只會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成擠出效應(yīng)，這已成為社會(huì)各方普遍共識(shí)。
今年1—7月，中國(guó)住房新增貸款3.4萬(wàn)億（1人民幣折合約0.1500美元），同比增速高達(dá)53.1%。其中，7月新增居民中長(zhǎng)期貸款4773億元，住房按揭貸款成為中流砥柱。與此同時(shí)，民間投資從2015年10.1%下降到今年上半年2.8%，7月非金融企業(yè)貸款則負(fù)增長(zhǎng)26億美元，這種現(xiàn)象十分罕見(jiàn)。
為何出現(xiàn)這種現(xiàn)象？究其根源，社會(huì)有效需求不足，生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，導(dǎo)致企業(yè)投資收益率持續(xù)下降。尤其對(duì)于民企來(lái)說(shuō)，即便擁有貸款資格，也不敢輕易開(kāi)展投資，除非能夠獲取穩(wěn)定收益，否則，陡增的債務(wù)負(fù)擔(dān)，只會(huì)加速企業(yè)破產(chǎn)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷蕭條環(huán)境下，讓央行貨幣政策有效性大打折扣，甚至成為吹大資產(chǎn)泡沫的始作俑者。
“央行真的是無(wú)能為力了，繼續(xù)放水除了再制造一個(gè)又一個(gè)資產(chǎn)泡沫，什么效果也不會(huì)有。”九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，中國(guó)到了財(cái)政主角攻防換崗時(shí)候了，應(yīng)該啟動(dòng)財(cái)政減稅，對(duì)沖去產(chǎn)能、去杠桿和抑制資產(chǎn)泡沫的負(fù)面外溢效應(yīng)。
不過(guò)，也有分析認(rèn)為，雖然貨幣政策面臨挑戰(zhàn)，但隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，以及通脹回落，在必要時(shí)刻，央行仍會(huì)考慮降準(zhǔn)降息。尤其7月基建投資降溫，表明上半年財(cái)政支出帶動(dòng)基建投資的模式告一段落，同時(shí)，為確保企業(yè)債務(wù)滾動(dòng)不出問(wèn)題，年底前央行仍會(huì)有一次降息。
從經(jīng)濟(jì)去杠桿和人民幣穩(wěn)定方面考慮，需要央行回歸穩(wěn)健貨幣政策。但從現(xiàn)實(shí)環(huán)境看，為防止企業(yè)債務(wù)違約和房?jī)r(jià)大幅下降，則需要央行釋放流動(dòng)性，持續(xù)社會(huì)流動(dòng)性充裕。在穩(wěn)定匯率和托底經(jīng)濟(jì)間，央行正面臨兩難困局。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，從今年3、4月開(kāi)始，杭州、南京、蘇州等二線樓市進(jìn)入降溫模式，到今年7月，這些城市月成交量普遍比高點(diǎn)下降了兩三成以上，廈門(mén)樓市成交量降幅則高達(dá)64%。同時(shí)，截至7月，杭州和南京住宅成交量也一路下滑，降幅達(dá)到26%和21%。市場(chǎng)分析認(rèn)為，除限貸限購(gòu)調(diào)控措施外，M2增速下滑，成為樓市成交量下降的重要原因。
雖然很多業(yè)內(nèi)權(quán)威呼吁“擠泡沫”，但現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，房地產(chǎn)關(guān)乎著地方政府、銀行、配套產(chǎn)業(yè)共同利益。如果房?jī)r(jià)大幅下降，一方面將導(dǎo)致地方財(cái)政急劇收縮，另一方面也將對(duì)銀行資產(chǎn)端產(chǎn)生劇烈沖擊。更重要的，經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)從改善環(huán)境下，中國(guó)房?jī)r(jià)大幅受挫，將誘發(fā)人民幣匯率動(dòng)蕩，這是難以承受之痛。
總體來(lái)說(shuō)，無(wú)論為抑制經(jīng)濟(jì)下行壓力，還是防止金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，在必要時(shí)刻，央行不乏降準(zhǔn)降息可能。但與此同時(shí)，政府更應(yīng)在減稅層面狠下功夫，唯有大規(guī)模減稅，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，才能從根本上改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最大程度提振市場(chǎng)信心。相信政府必然深知這一點(diǎn)，關(guān)鍵在于利益的讓渡割舍。
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