2016年10月份的房地產調控雖然剛剛過去,但是2016年第二次房地產調控政策已經來臨,雖然說不是全國性的,但是非常具有代表性意義。我們想問的是:(1)為什么這么快就第二次調控?(2)主要目的是什么?(3)未來房地產到底如何走?
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在談房地產調控之前,先說說房地產名人任志強先生的看法。11月27日任志強先生在《房地產調控與市場前景》閉門研討會對房地產做了深入的分析與預測,主要觀點如下
(1)房地產為什么2016年上漲,核心原因有兩個:首先是連續(xù)兩年土地-30%的增長,主要城市實際供應量都在下降;其次是發(fā)達地區(qū)不管你供不供應土地,它的人流集中度還是提高的,因為它具有更多醫(yī)療、教育等資源。
(2)中國在城市化發(fā)展過程中,房地產應該占更大的比重。如果房地產沒有一定的比重,不足以支撐中國經濟發(fā)展。在現有前提條件下,中央政府不會大改革的時候,只能靠基礎設施投資。
當然,任志強先生最核心的觀點是:2017年房地產會比2016年這一輪漲的更高。
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那么,2016年10月份的房地產管制政策起到作用了嗎?
應該說,2016年10月份暴風驟雨般的政策起到了作用,最核心的就是:房地產交易量急劇減少。但是我們同時發(fā)現:部分城市價格在政策后依然在上漲。
因此,11月底12月初才會出現我們所說的第二輪房地產調控政策。第二輪的房地產調控政策以上海市、北京市的調控政策最為代表。
上海市新的房地產政策最為明顯:(1)首付提高到35%;(2)普通二套房提高到50%;(3)非普通二套房提高到70%。另外,根據信息目前北京市認房又認貸。
這樣的房地產調控政策和2013年至2014年的房地產調控政策相比,又嚴格了較多,總體上屬于非常嚴厲的調控類型。
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為什么這么快就出現第二輪調控政策呢?
我們認為原因是雖然房地產成交量下降,但是熱點城市的價格依然上漲,尤其是一線、強二線,沒有達到房地產調控的核心目的。因此,又出臺了更為嚴格的調控政策,核心目的就是抑制房地產泡沫。
實際上,2016年5月份權威人士已經發(fā)表過對房地產的核心看法,而且6中全會上我們中央領導會議上也非常明確了抑制房地產泡沫的看法。因此,近期房地產的核心任務就是抑制房地產資產價格泡沫。
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尤其,我們現在面臨美元加息+川普上臺的全球環(huán)境。
強美元周期已經到來,我們預測2015年至2021年是新一輪的強美元周期,其必然帶來:(1)全球流動性嚴重收緊;(2)利率快速上升,負利率時代必然過去;(3)貨幣價格上升;(4)而資產價格必然嚴重下跌,因為全球放水時代已經過去。
而我們中國必將承受更大的流動性問題:(1)M2速度必然大幅下跌;(2)中國非常可能在2017年加息;(3)降息降準已經不再可能;(4)更為重要的是,中國RMB貶值已經成為非常大的預期,目前看外流資金嚴重。
因此,在這樣的情況下,如果房地產價格繼續(xù)上漲,只能帶來更大的泡沫問題,這點已經毫無疑問,成為共識。
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如果房地產價格繼續(xù)上漲,我們RMB將承受更大的壓力。這是因為房地產價格繼續(xù)上漲,只能說明RMB價格貶值預期更大,因此傳導到RMB匯率上。
目前,美元已經確定走入強美元周期,而RMB貶值預期增大的話,必然帶來更大的問題:(1)外匯大幅貶值;(2)資金外流。這點讓我們想起1997年的情況。
因此,我們中國現在最核心的事情就是在強美元周期的背景下管理好RMB價格預期,包括降低M2速度、增加利率以及降低資產價格,尤其是降低資產價格。所有說,第二輪房地產調控的目的非常明確,大幅抑制甚至大幅降低房地產價格,提高RMB升值預期,加強RMB價格管理,從而嚴格資金外流。
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