盡管上半年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不斷，上市房企中期業(yè)績(jī)?nèi)匀涣裂?。證券時(shí)報(bào)記者通過(guò)對(duì)大型房企中期業(yè)績(jī)進(jìn)行梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)房企今年上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利“雙增”。這是否意味著近年來(lái)行業(yè)“增收不增利”的現(xiàn)象改變了呢？

對(duì)此，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于房企的利潤(rùn)都是結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)，而結(jié)轉(zhuǎn)是滯后的，上半年房企營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)主要是因?yàn)榉績(jī)r(jià)高速上漲產(chǎn)生的利潤(rùn)空間表現(xiàn)在今年的財(cái)務(wù)報(bào)表上，是短期表現(xiàn)，后期能否持續(xù)還要看房?jī)r(jià)和地價(jià)的變化情況。

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在上半年銷售規(guī)模TOP10房企中，有9家房企的凈利潤(rùn)(A股是歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，港股是股東應(yīng)占溢利)增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，并且萬(wàn)科和金地在營(yíng)業(yè)收入同比下降的情況下，其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍在30%以上。

同時(shí)，根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深房地產(chǎn)行業(yè)上市公司今年上半年的總營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)4.09%，總凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.37%。行業(yè)凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)業(yè)收入增幅。

中原地產(chǎn)市場(chǎng)研究部的最新數(shù)據(jù)也顯示，今年上半年，房企盈利能力大幅提升，多數(shù)房企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，不少房企更是營(yíng)收和凈利雙增長(zhǎng)。

而此前，某指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)顯示，去年，百?gòu)?qiáng) 房企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10.6個(gè)百分點(diǎn)，土地成本高企致凈利潤(rùn)率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管去年房地產(chǎn)銷售規(guī)模創(chuàng)新高，但行業(yè)“增收不增利”現(xiàn)象依然凸顯。

對(duì)于今年上半年上市房企“增收又增利”的現(xiàn)象，某指數(shù)研究院企業(yè)研究總監(jiān)蔣云峰接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，這一現(xiàn)象是短期表現(xiàn)，主要是因?yàn)榉績(jī)r(jià)高速上漲產(chǎn)生的利潤(rùn)空間表現(xiàn)在今年的財(cái)務(wù)報(bào)表上。近幾年地價(jià)比較高，導(dǎo)致利潤(rùn)空間在被壓縮，預(yù)計(jì)未來(lái)利潤(rùn)空間還會(huì)恢復(fù)到縮小的，“增收又增利”的現(xiàn)象不可持續(xù)。

“恐怕不能說(shuō)行業(yè)"增收不增利"現(xiàn)象改變了。”新城控股高級(jí)副總裁歐陽(yáng)捷接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)也認(rèn)為，只能說(shuō)去年有些房企拿的地價(jià)比較低，去年下半年到今年上半年整個(gè)銷售業(yè)績(jī)不錯(cuò)，房?jī)r(jià)增長(zhǎng)也相對(duì)比較快，導(dǎo)致了利潤(rùn)率水平比較高一些。

歐陽(yáng)捷指出，今年下半年結(jié)算的項(xiàng)目主要還是去年拿的地，去年有一部分土地地價(jià)相對(duì)比較低，而去年年底到今年上半年，房?jī)r(jià)相對(duì)比去年拿地時(shí)評(píng)估的水平要高出不少，因此今年下半年凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的狀態(tài)還是會(huì)保持著，但是去年也有一部分高價(jià)地，在今年下半年或明年上半年交付，這些項(xiàng)目在限價(jià)令的前提下，可能會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)的折損，甚至可能利潤(rùn)比較低。因此，這種凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的狀態(tài)在今年下半年可能還會(huì)出現(xiàn)，明年就比較難了。

不過(guò)，某(中國(guó))企業(yè)集團(tuán)CEO丁祖昱接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)則認(rèn)為，營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)持續(xù)到明年沒(méi)問(wèn)題，因?yàn)槔麧?rùn)都是結(jié)轉(zhuǎn)的，而結(jié)轉(zhuǎn)是滯后的。明年的利潤(rùn)是今年和去年賣的房子的結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)，去年房?jī)r(jià)大漲延續(xù)到今年，開(kāi)發(fā)商手上利潤(rùn)就多了，而現(xiàn)在賣掉的房子要到明年結(jié)算利潤(rùn)，所以今年和明年房企的利潤(rùn)應(yīng)該是比較豐厚的。再往后還要看房?jī)r(jià)、地價(jià)的變化，現(xiàn)在說(shuō)不好。

丁祖昱同時(shí)指出，說(shuō)去年行業(yè)“增收不增利”，主要也是因?yàn)槿ツ觌m然銷售量大漲，但是房企結(jié)算的利潤(rùn)實(shí)際是前年賣的房子，而前年房?jī)r(jià)還沒(méi)起來(lái)，賣了之后沒(méi)有什么收益。