本報(bào)記者陸肖肖北京報(bào)道

今年上半年房企業(yè)績(jī)爆發(fā)，品牌房企的業(yè)績(jī)一路飄紅，但靚麗的業(yè)績(jī)卻難掩其股價(jià)的尷尬。近一段時(shí)間以來(lái)，股市持續(xù)低迷，在6月中旬上證綜指跌破3000點(diǎn)之后，地產(chǎn)股也難挽大跌的頹勢(shì)。房企紛紛出手回購(gòu)股票，來(lái)提振股價(jià)。

開(kāi)啟股價(jià)保衛(wèi)戰(zhàn)

一段時(shí)間以來(lái)，地產(chǎn)股一直在“跌跌不休”，房地產(chǎn)板塊今年以來(lái)跌幅達(dá)22.71%，A股市場(chǎng)房地產(chǎn)板塊的139家公司，今年年初總市值為25679億元，7月12日這一數(shù)字已滑落至20574億元，市值縮水了5105億元。

萬(wàn)科的股價(jià)從1月份的41元跌至23元，市值從年初的3363億元跌到了2605億元；保利地產(chǎn)年初股價(jià)達(dá)到了18元，如今價(jià)格為11元，總市值也從1677億元滑到了1329億元。中小房企股票跌幅更加嚴(yán)重，濱江集團(tuán)總市值跌去了37%，北辰實(shí)業(yè)總市值跌幅達(dá)40%，大港股份總市值跌幅高達(dá)63%。

面對(duì)日益下滑的市值，眾多企業(yè)坐不住了，紛紛開(kāi)始了回購(gòu)自持。今年6月初，中糧地產(chǎn)、金融街等幾家房企開(kāi)始增持股票，但并未形成規(guī)模。6月25日起，地產(chǎn)股持續(xù)下跌，房企開(kāi)始高頻次的回購(gòu)以及增持。

中國(guó)金茂于7月12日斥資384.68萬(wàn)港元回購(gòu)100萬(wàn)股股票；6月28日，禹洲地產(chǎn)執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席林龍安于市場(chǎng)上收購(gòu)20萬(wàn)股股份，涉資90.2萬(wàn)港元。

龍湖集團(tuán)、佳兆業(yè)則采用了增持的方式。龍湖集團(tuán)7月6日公告，公司主要股東Charm Talent在7月3日——7月6日于公開(kāi)市場(chǎng)增持了237.7萬(wàn)股，平均價(jià)格為20.34港元/股；7月3日，佳兆業(yè)集團(tuán)主席兼執(zhí)行董事郭英成通過(guò)其全資擁有的大昌投資有限公司，于公開(kāi)市場(chǎng)以平均每股3.21港元的價(jià)格購(gòu)入621.6萬(wàn)股公司股份。完成以上增持后，郭英成在公司的持股比例，由約25.00%增加至約25.10%。

不僅僅是上述幾家公司，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月25日以來(lái)，上市公司已經(jīng)有中國(guó)恒大、中國(guó)金茂、龍湖集團(tuán)、佳兆業(yè)、中駿置業(yè)、龍光地產(chǎn)等十幾家大型上市房企大額度回購(gòu)股票。

至于地產(chǎn)股下跌的原因，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，除了受棚改政策以及貿(mào)易摩擦等影響之外，導(dǎo)致近來(lái)地產(chǎn)股大跌的原因還與今年較緊的房地產(chǎn)調(diào)控有關(guān)。今年以來(lái)，在“房住不炒”的調(diào)控政策下，涉房調(diào)控工作一直在穩(wěn)步推進(jìn)，并取得了一定的成效。從上個(gè)月陸續(xù)發(fā)布的調(diào)控政策看，政府對(duì)樓市調(diào)控仍然沒(méi)有放松。在此背景下，投資者的信心受到極大的挫傷，這也是即使房企業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但股價(jià)仍跌的原因所在。

宋清輝解釋，對(duì)于地產(chǎn)股而言，股價(jià)回落速度過(guò)快，會(huì)引發(fā)很多問(wèn)題，例如被其高比例質(zhì)押的股票存在爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)講，這個(gè)時(shí)候地產(chǎn)上市公司大股東就需要大力回購(gòu)，支持其股價(jià)穩(wěn)定。無(wú)論回購(gòu)還是增持等，是公司看好自身發(fā)展前景的信號(hào)，最直接的影響莫過(guò)于給市場(chǎng)吃下一顆定心丸，有助于提振股價(jià)。

業(yè)績(jī)爆發(fā)地產(chǎn)板塊仍存風(fēng)險(xiǎn)

相比于地產(chǎn)股的萎靡，今年房企的業(yè)績(jī)持續(xù)向好，標(biāo)桿房企銷售業(yè)績(jī)爆發(fā)，但房企的資金壓力不小，地產(chǎn)板塊仍存在風(fēng)險(xiǎn)。

中原地產(chǎn)研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，累計(jì)公布前6月銷售業(yè)績(jī)的企業(yè)合計(jì)31家，這31家銷售金額達(dá)到了25031億，同比上漲幅度達(dá)36.2%。

多個(gè)房企的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了跨越增長(zhǎng)，其中，碧桂園業(yè)績(jī)超過(guò)了4000億元大關(guān)，萬(wàn)科的業(yè)績(jī)也超過(guò)了3000億元。中國(guó)金茂的業(yè)績(jī)漲幅達(dá)到了197%，奧園地產(chǎn)業(yè)績(jī)漲幅143%。僅金地集團(tuán)和其子公司金地商置的業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)增長(zhǎng)。

多數(shù)房企的業(yè)績(jī)完成情況較為樂(lè)觀。中國(guó)指數(shù)研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，大部分房企上半年完成40%以上。中梁、正榮等7家企業(yè)上半年把握合理的銷售節(jié)奏，完成50%以上；另有13家企業(yè)完成40%以上，目標(biāo)鎖定性較強(qiáng)。按目標(biāo)設(shè)定的態(tài)度區(qū)分，激進(jìn)、穩(wěn)健、保守的三類企業(yè)平均完成率均在45%-51%之間。

但業(yè)績(jī)向好的背后仍潛藏著資金危機(jī)。根據(jù)同策研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2018年6月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計(jì)506.85億元，雖然環(huán)比5月的451.17億元增加12.34%，但由于5月融資金額驟降，6月份的數(shù)據(jù)依然處于低位。2018年，銀信業(yè)務(wù)、委托貸款、企業(yè)債、海外融資等渠道進(jìn)一步收緊，房企面臨融資困境，有的房企融資成本已經(jīng)達(dá)到了12%-15%。

同策研究院首席分析師張宏偉分析，政策對(duì)房企融資“去杠桿”已經(jīng)到極致，所謂“創(chuàng)新型”的加杠桿的融資方式基本被叫停，當(dāng)前融資渠道收緊的背景下，2018年房企面臨的壓力將真正體現(xiàn)。

對(duì)于房企股價(jià)和業(yè)績(jī)相背離的情況，有分析師指出，房企強(qiáng)勁的銷售數(shù)據(jù)沒(méi)有為地產(chǎn)股股價(jià)構(gòu)成支持，主要是由于市場(chǎng)關(guān)注人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)、中資地產(chǎn)股面臨再融資問(wèn)題、棚改貨幣化政策變動(dòng)的影響，這些因素綜合評(píng)估才能判斷一個(gè)企業(yè)股價(jià)的走勢(shì)。

12日，住建部明確棚改貨幣化不搞“一刀切”，對(duì)于商品住房庫(kù)存不足、房?jī)r(jià)上漲壓力較大的地方，應(yīng)有針對(duì)性地及時(shí)調(diào)整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；商品住房庫(kù)存量較大的地方，可以繼續(xù)推進(jìn)棚改貨幣化安置。近日來(lái)關(guān)于棚改貨幣化的市場(chǎng)猜測(cè)終于塵埃落定。當(dāng)日，地產(chǎn)股一改往日頹勢(shì)，板塊漲幅為1.82%，但后續(xù)市場(chǎng)發(fā)展未可知。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，目前房地產(chǎn)公司的回購(gòu)數(shù)量尚未抑制股價(jià)繼續(xù)下行的趨勢(shì)。房地產(chǎn)政策面偏空，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)前期上漲過(guò)多的房地產(chǎn)股價(jià)定價(jià)不利，去杠桿與樓市調(diào)控持續(xù)，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)股調(diào)整將依然持續(xù)。