9月24日，美銀美林發(fā)表報告稱，就有報道指廣東省及部分省份正研究改變物業(yè)預(yù)售制度（包括禁止進(jìn)行預(yù)售），倘若落實會對內(nèi)房股構(gòu)成較大負(fù)面影響。
報告指出，目前經(jīng)濟(jì)面臨增長放緩之時，不相信內(nèi)地會對全國物業(yè)禁止預(yù)售，但當(dāng)局或會選擇向部分城市預(yù)售實施冷卻措施，倘若此措施推行，估計對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)型的內(nèi)房股如碧桂園、萬科及高杠桿開發(fā)商所受潛在影響最大。
據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體了解，客戶的預(yù)售按金規(guī)模亦代表了發(fā)展商融資規(guī)模，美銀美林料萬科預(yù)售按金規(guī)模達(dá)到5,140億元，估計碧桂園預(yù)售按金規(guī)模達(dá)到4,690億元；該行指，萬科及碧桂園預(yù)售按金對凈債預(yù)測比率高達(dá)5至6倍（各為668%及559%），預(yù)售按金模式潛在改變會對兩公司凈負(fù)債影響性會最高。
美銀美林表示，內(nèi)地若對部分城市作出預(yù)售冷卻措施，會對發(fā)展商影響負(fù)面，料資產(chǎn)負(fù)債表鞏固的國企開發(fā)商可跑贏同業(yè)，但小型開發(fā)商周率會受壓。
另外，該行表示，其所研究覆蓋的內(nèi)房股中，廣東土儲占比最大的發(fā)展商是合景泰富其次是雅居樂及碧桂園，兩公司旗下廣東土儲占比各為35%及30%。
審校：楊曉敏
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