證券時(shí)報(bào)記者 孫璐璐

銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清昨日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上的一番講話，讓輿論熱點(diǎn)再次聚焦在房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上。會(huì)上披露的一項(xiàng)數(shù)據(jù)頗有深意——2020年房地產(chǎn)貸款增速8年來首次低于各項(xiàng)貸款增速。這意味著，房地產(chǎn)市場(chǎng)的“降溫”已經(jīng)開始向信貸供給端延伸。減少房地產(chǎn)對(duì)信貸資源的過度擠占，不僅有利于避免房地產(chǎn)市場(chǎng)的盲目加杠桿擴(kuò)張，也有利于將騰挪出的信貸資源更多地分配給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)保市場(chǎng)主體；同時(shí)，從居民部門角度看，由于房貸是我國居民主要的負(fù)債來源，合理控制按揭貸款增速還有利于遏制居民部門杠桿率快速上升的勢(shì)頭，維護(hù)居民部門資產(chǎn)負(fù)債表的健康。

近年來，我國通過一系列調(diào)控措施強(qiáng)化“房住不炒”預(yù)期，穩(wěn)定房價(jià)。在常用的限購、提高房貸首付比例、增加土地供應(yīng)等措施的共同作用下，房地產(chǎn)調(diào)控取得了一定成效。但作為房地產(chǎn)加杠桿的主要推手，銀行信貸供給若不嚴(yán)把閘門，再遇到疫情這類的黑天鵝事件對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的嚴(yán)重沖擊，寬信用對(duì)沖政策的出臺(tái)或多或少會(huì)讓可觀的信貸資源再次涌入房地產(chǎn)領(lǐng)域，吹大房地產(chǎn)泡沫，去年以來個(gè)別城市的樓市異?；馃峋褪欠从?。

可見，管住信貸供給對(duì)于防范房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱尤為重要。也因此，在去年宏觀對(duì)沖政策出臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，監(jiān)管部門也通過窗口指導(dǎo)部分銀行控制房貸增速、制定房企融資“三道紅線”和新設(shè)銀行房貸集中度考核等長短期相結(jié)合的措施，努力從信貸供給端嚴(yán)把關(guān)，完善房地產(chǎn)調(diào)控長效機(jī)制。

但市場(chǎng)預(yù)期的扭轉(zhuǎn)并非一朝一夕可為。讓房地產(chǎn)回歸居住屬性、減少投資投機(jī)的金融化屬性，不僅僅需要從房地產(chǎn)市場(chǎng)著手調(diào)控，更需要多管齊下。居民買房投資而非自住，本質(zhì)是將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為另一種形式的投資。我國居民儲(chǔ)蓄率多年來保持在較高水平，居民的儲(chǔ)蓄習(xí)慣有出于預(yù)防性的考慮，如為自己未來的養(yǎng)老開支提前積蓄，這實(shí)則反映出我國養(yǎng)老第三支柱發(fā)展的不完善，從而對(duì)當(dāng)期消費(fèi)形成了一定抑制。同時(shí)，對(duì)普通居民來說，投資渠道較為單一有限，主要集中在房產(chǎn)、銀行存款等，部分原因是因?yàn)槲覈鄬哟钨Y本市場(chǎng)體系的深度和廣度不夠。因此，要強(qiáng)化居民對(duì)“房住不炒”理念的認(rèn)同，穩(wěn)妥有序防范房地產(chǎn)泡沫化，除了要完善房地產(chǎn)調(diào)控長效機(jī)制，防范房地產(chǎn)盲目加杠桿外，還要完善金融市場(chǎng)發(fā)展，給居民更多投資選擇。