調(diào)控和房?jī)r(jià)成為今年的熱門詞匯。那么,隨著調(diào)控政策的展開,經(jīng)濟(jì)局勢(shì)和房地產(chǎn)市場(chǎng)究竟是進(jìn)入了迷局還是深陷困局?史上最嚴(yán)的調(diào)控政策最終是否會(huì)“軟著陸”?當(dāng)保障性住房和小戶型用地如政府所預(yù)計(jì)按照70%的比例推出,又將給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的變局和機(jī)遇?
高房?jī)r(jià)禍?zhǔn)资秦泿旁鏊龠^(guò)快
世聯(lián)地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳勁松表示,很多人都認(rèn)為,房?jī)r(jià)高漲是開發(fā)商造成的,但按照世聯(lián)的一個(gè)統(tǒng)計(jì),基礎(chǔ)貨幣與商品房銷售價(jià)格的增速完全吻合,現(xiàn)金加銀行存款,與商品房銷售價(jià)格的增速是一致的。
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此外,廣義貨幣的投放量與住宅總市值的增幅幾乎也是高度相關(guān)的,廣義貨幣就是基礎(chǔ)貨幣發(fā)出去以后,因?yàn)橘Q(mào)易、吸引熱錢流入等因素通過(guò)貨幣投放和流動(dòng)將其進(jìn)行放大。從1995年看到2009年,進(jìn)行的貨幣投放量和中國(guó)房產(chǎn)的總價(jià)值的增長(zhǎng)是一致的。
因此,房?jī)r(jià)的高漲,不是開發(fā)商造成的。開發(fā)商一定要關(guān)注基礎(chǔ)貨幣和廣義貨幣未來(lái)的趨勢(shì),意味著房地產(chǎn)的銷售速度、銷售價(jià)值和商品房總資產(chǎn)的價(jià)格。如果這樣來(lái)看,調(diào)控是非常簡(jiǎn)單的事,就是緊縮基礎(chǔ)貨幣與廣義貨幣就可以了,其實(shí)這個(gè)已經(jīng)做了,但力度并不大。
開發(fā)商和政府比誰(shuí)先“眨眼”
瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬認(rèn)為,在短期之內(nèi)房?jī)r(jià)會(huì)在高位振蕩,房?jī)r(jià)跌不下來(lái)的一個(gè)最重要的原因是一手市場(chǎng)里可賣房源有限。從中國(guó)樓市整體來(lái)說(shuō),目前可銷售房源大約相當(dāng)于一個(gè)半月的銷售量,但2008年10月份的時(shí)候,可銷售房源高達(dá)23個(gè)月。短期基本上是政策的打壓和一手市場(chǎng)缺乏供應(yīng)之間的一個(gè)膠著。但是隨著金融海嘯第二波可能到來(lái),歐洲危機(jī)的出現(xiàn),政府在推出新的房地產(chǎn)新政的時(shí)候要多想一想,手會(huì)軟一些。
所以,陶冬提到,相信今年下半年是開發(fā)商和政府玩比誰(shuí)先“眨眼睛”的游戲。在這個(gè)游戲中間,如果出現(xiàn)第二次金融海嘯,如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨危險(xiǎn),政府會(huì)“眨眼睛”。如果這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不大,開發(fā)商會(huì)“眨眼睛”,因?yàn)殚_發(fā)商的情況不僅僅是眨不眨眼睛的問(wèn)題,銀行不貸款,不僅要眨眼睛還得喘氣。相信幾個(gè)月以后,今天不差錢的開發(fā)商中相對(duì)實(shí)力較弱的,就面臨著現(xiàn)金流的問(wèn)題,這會(huì)帶動(dòng)中國(guó)房地產(chǎn)的調(diào)整。
陶冬預(yù)計(jì),歐洲危機(jī)和緊縮政策下跌所帶來(lái)的負(fù)面影響下,新的調(diào)控政策推出來(lái)的可能性在減少,哪怕有新的措施出來(lái)也會(huì)比一開始設(shè)計(jì)的溫和許多。因此,“不排除政府會(huì)先眨眼睛,至少政府的眼睫毛在一跳一跳的。”
開發(fā)商應(yīng)了解保障性住房規(guī)則
陳勁松認(rèn)為,這一輪調(diào)控周期會(huì)比較長(zhǎng)。至于什么時(shí)候結(jié)束,條件是保障性用房要形成一定的量,這最少需要一年半的時(shí)間。也就是說(shuō),保障性住房不推出一定的量,對(duì)商品住房調(diào)控暫時(shí)就不能放,事實(shí)上商品房再降價(jià),新畢業(yè)的大學(xué)生也買不起,但有保障性住房接力就可以。
他提到,未來(lái)的市場(chǎng)就是兩類市場(chǎng),一個(gè)是商品房市場(chǎng),一個(gè)是保障性用房市場(chǎng)。這兩個(gè)市場(chǎng)的量在香港是1:1,我們能達(dá)到3:7,逐漸過(guò)渡到4:6已經(jīng)是終極目標(biāo)。“達(dá)成這個(gè)量會(huì)達(dá)成一系列的好處,也就是說(shuō)商品房的價(jià)格尤其是豪宅價(jià)格漲到天上去,跟老百姓也沒(méi)有關(guān)系”。陳勁松分析,在2009年的時(shí)候,商品房市場(chǎng)達(dá)到最大的占有率,達(dá)到80%-90%,未來(lái)商品房市場(chǎng)逐漸占市場(chǎng)的接近60%,也就是說(shuō)商品房市場(chǎng)會(huì)萎縮,保障性用房會(huì)加大。
同時(shí),陳勁松認(rèn)為保障性住房市場(chǎng)大量推出將會(huì)給目前房地產(chǎn)開發(fā)商帶來(lái)新的商機(jī),因此帶來(lái)了一個(gè)機(jī)會(huì),就是開發(fā)商如何介入保障性住房開發(fā)。這個(gè)市場(chǎng)非常大,其游戲規(guī)則跟目前商品房游戲規(guī)則不一樣,未來(lái)世聯(lián)有一個(gè)重要的研究,就是保障性用房市場(chǎng)私人參與問(wèn)題。首先私人參與是一個(gè)重要方向,否則總量上不來(lái)。第二,開發(fā)商參與的基本規(guī)則是規(guī)定售價(jià),保證居者有其屋。
焦點(diǎn)
幾個(gè)房?jī)r(jià)反彈論似是而非
陳勁松提到,目前認(rèn)為房?jī)r(jià)還可能反彈的樂(lè)觀情緒,是幾種理論來(lái)支撐。第一,房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng),拉動(dòng)就業(yè)的能力強(qiáng),打擊房地產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是打擊半個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì),政府會(huì)手軟。第二,房地產(chǎn)業(yè)目前就是最大的內(nèi)需,每年有一千萬(wàn)對(duì)年輕人結(jié)婚,兩千萬(wàn)人的概念就是歐洲中等國(guó)家的概念,相當(dāng)于一個(gè)國(guó)家的人全結(jié)婚,這是最大的內(nèi)需。第三,房地產(chǎn)業(yè)是地方政府的命脈。還有房地產(chǎn)綁架了銀行,綁架了金融,這些都成了支撐房地產(chǎn)界目前大家集體觀望的理由。
但是,陳勁松表示,要對(duì)這些理由深入分析,可能發(fā)現(xiàn)其實(shí)似是而非。
第一,不是房地產(chǎn)業(yè),住宅才是目前最大的內(nèi)需,拉動(dòng)了很長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈。保障性用房嚴(yán)重滯后,以至于大家把住宅等同于商品房,這是一個(gè)非常明顯的誤區(qū)。商品房拉動(dòng)水泥、鋼材,經(jīng)濟(jì)適用房和保障性住房同樣拉動(dòng)。第二,房地產(chǎn)業(yè)是最大的內(nèi)需,不等同于商品房是最大的內(nèi)需,陳勁松提醒道,從今年推出的土地70%不是商品住宅了,而是保障性用房,保障性用房一定是最大的內(nèi)需。第三,房地產(chǎn)業(yè)的確是地方政府的命脈,但不能把地方政府看成是中央政府的對(duì)立面。也不能說(shuō)房地產(chǎn)綁架了銀行,目前根據(jù)各地銀行做的“壓力測(cè)試”,結(jié)果是樓價(jià)大概下跌20%-30%,銀行絲毫無(wú)損,就是目前的按揭資產(chǎn)也不會(huì)受影響。