簡序：調(diào)控第二季，期待亂“市”出英雄
    經(jīng)歷了近十年來最嚴(yán)厲的調(diào)控之后，今年一季度的中國房產(chǎn)市場仍然偏冷，而這從一季度的業(yè)績數(shù)據(jù)中大致可以看出，一方面這與調(diào)控仍在延續(xù)，需求再度觀望的市場現(xiàn)狀是分不開，而2011年下半年以來企業(yè)施工進(jìn)度整體性放緩，導(dǎo)致目前有效供應(yīng)明顯短缺，也成為銷售業(yè)績疲軟的原因之一。此外，經(jīng)歷了去年的普遍八折的房價調(diào)整之后，企業(yè)利潤空間大幅壓縮，進(jìn)一步價格松動動力不大，這也影響了銷售業(yè)績的達(dá)成。
    盡管如此，對于后市，我們依然堅持不完全看空的態(tài)度，我們確定，目前的市場表現(xiàn)只是起點，也僅僅是起點。
    首先，調(diào)控性質(zhì)轉(zhuǎn)型。如果說2011的調(diào)控焦點是房價，博弈雙方是政府與企業(yè)的話，那這個博弈就屬于絕對博弈了，即房價必須下，而事實也如此。2012年顯然不是這樣。因為從性質(zhì)上而言，今年的調(diào)控焦點已經(jīng)是地價了，而博弈雙方自然演變成中央與地方，這就成了相對博弈，因為地價下滑牽連中央與地方的雙向利益。而盡管在過去幾個月地方政府屢屢闖關(guān)而且屢敗屢戰(zhàn)，但我們始終相信調(diào)控的政策環(huán)境不會惡于2011，而今年會不會把闖關(guān)行為從顯性轉(zhuǎn)為隱性，也惟有拭目以待。
    其二，需求積壓較大。從某種程度上而言，今年的行業(yè)環(huán)境和2009年有些類似，即前一年由于需求被大量積壓后，始終有著潛在的釋放動力，這點可以從2009年成交量同比2008年大幅上漲近50%可以看出。即使不考慮政府救市因素，從近三年調(diào)控后市場反應(yīng)來看，基本上政策出臺三個月后需求都面臨集中反彈的客觀實際（2010年為4月15日-7月15日、2011年為3月底-6月底、7月12日-10月中下旬、11月6日-2012年的2月）這些都說明了需求積壓之后存在巨大的釋放動力。
    再次，企業(yè)積極尋求突破，市場出現(xiàn)亮點。事實上，年初伊始，萬科春節(jié)期間市場的促銷，保利的囍春行動，中海的再度打折，龍湖的十億周末，新城控股的春季攻勢，招商的周年慶，華潤的價格優(yōu)惠，越秀地產(chǎn)的廣州價格調(diào)整第一槍等等都說明企業(yè)在逆市中尋找機(jī)會。而從相應(yīng)的從區(qū)域市場來看，從南到北的廣東市場，福州市場，南京市場，成都市場，天津市場也不時傳來熱銷信息和市場的積極反應(yīng)。更重要的是，與去年不同，從產(chǎn)品成交結(jié)構(gòu)看出，今年除了剛需之外，已經(jīng)開始有了一些改善型需求和少量的資產(chǎn)配置型需求開始進(jìn)入市場。
    最后，不少企業(yè)在一季度的表現(xiàn)更成為佐證我們不完全看空市場的有力證據(jù)。中海、華潤、世茂、融創(chuàng)、越秀、佳兆業(yè)、藍(lán)光等等，企業(yè)逆市增長的背后，既凸顯出了調(diào)控中的機(jī)會，也看到了調(diào)控中地產(chǎn)人的拼搏奮斗。
    我們確信，2012，自救者，天救之！我們更期待，亂“市”更能出英雄！