收購暗藏風(fēng)險
一向以收購項目再貼牌做地產(chǎn)生意的潘石屹，其最近3年內(nèi)開發(fā)的18個項目中，有9個項目是收購而來，通過簡單地收購和貼牌，讓SOHO中國創(chuàng)造了周轉(zhuǎn)率和毛利潤率的雙贏，即使在2011年銷售額只有109億元的情況下，SOHO中國的毛利潤率也達(dá)到了48%。
2009年11月收購的北京嘉盛中心項目同樣如此。收購均價22718元/平方米，兩個月后啟動銷售，平均售價為4.3萬元/平方米，比收購價格高出約89%。更為重要的是，有價又有市，成交火爆。開盤首日即售出4.7萬平方米（首期總面積的80%），錄得合同銷售收入20.8億元人民幣，收回了總投資的約90%。
在這樣的貼牌生意中兩個最為關(guān)鍵的因素是，潘石屹的超強(qiáng)營銷能力和張欣的海外融資渠道。但是讓人咋舌的背后卻暗藏著風(fēng)險，這次外灘地王收購風(fēng)波也表明“投機(jī)倒把的生意不好做”。長安8號亦是活生生的例子。
作為上市之后的第一樁收購生意就是“兩票換雞蛋”，潘石屹從任志強(qiáng)手中獲得了北京公館和光華路SOHO2兩個項目，但是至今光華路SOHO2在過去的5年中一直處于半停工狀態(tài)，究其原因就是與其復(fù)雜的身世有關(guān)。
光華路SOHO2的前身為民源大廈，期間牽扯到了多年前的“瓊民源事件”， 瓊民源公司因虛構(gòu)利潤被停止了上市交易，隨后被中關(guān)村借殼上市。在此次的重組中,38.92%的國有發(fā)起人股經(jīng)北京市政府批準(zhǔn)無償劃撥給北京住總,社會公眾股則被置入中關(guān)村,但不一樣的是,瓊民源1992年在STAQ系統(tǒng)上向500多名法人定向募集的社會法人股份并沒有相應(yīng)轉(zhuǎn)成中關(guān)村的股份，而這些法人股占“瓊民源”總股本的22%，亦有權(quán)享受“瓊民源”旗下民源大廈的應(yīng)有權(quán)利，但是這些股東透露，在潘石屹收購的過程中并沒有跟他們溝通過。
或許正如潘石屹在今年初的業(yè)績發(fā)布會上所言，“收購過程中風(fēng)險與利潤同在”。這也是其不斷表露想買一手地的苦衷。
