事件:中國人民銀行決定,自2012 年6 月8 日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25 個百分點,一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25 個百分點;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
        觀點:
        1. 降息啟動,有利于房地產(chǎn)企業(yè)和購房者
        此次是繼去年7月加息以來的首次降息,對房地產(chǎn)行業(yè)有是重大利好。一方面降息將給房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)帶來融資的成本降低;另一方面給融資成本不斷趨高的房地產(chǎn)企業(yè)帶來融資成本下降的良好預(yù)期。另外降息將降低購房者的購房成本。
        截止一季度,146 家房地產(chǎn)上市公司的借款小計4313 億元,其中長期借款3235 億元,短期借款1078 億元, 此次降息降低了146 家房地產(chǎn)上市公司財務(wù)費用11 億元,占一季度146 家房地產(chǎn)上市公司凈利潤99.89 億元的11%。此次降息對房地產(chǎn)公司的影響較大,尤其是中小房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)降息有利于降低開發(fā)企業(yè)的財務(wù)成本,并對銷售有促進作用。目前,市場已進入降息周期,在降息的推動下企業(yè)的融資成本下降已可期待。
        2. 利好兌現(xiàn),短期房地產(chǎn)有震蕩
        降息降低了市場資金成本,并產(chǎn)生融資寬松的良好預(yù)期。目前房地產(chǎn)走勢一直保持強勁,降息將促進房地產(chǎn)股的向上走勢。我們認為房地產(chǎn)仍有趨勢性行情,但分化明顯,“一高一低”企業(yè)仍可堅決看好,除大龍頭萬科A、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、金地集團等公司外,專業(yè)于三、四城市開發(fā)的公司更需關(guān)注如中南建設(shè)和榮盛發(fā)展,這些公司的開發(fā)經(jīng)營已基本進入新的良性循環(huán)。西南地區(qū)房地產(chǎn)仍可看好,短期重點關(guān)注迪馬股份, 其它區(qū)域性公司可找超跌反彈機會。