5月以來,樓市銷售暢旺,銷量每周有驚喜,但板塊一直呈調(diào)整態(tài)勢。其主要原因在于,銷售回暖,引發(fā)政府對“政策若進(jìn)一步放松將導(dǎo)致房價(jià)報(bào)復(fù)性上漲”的擔(dān)憂。
去年四季度以來,各地政府紛紛打政策擦邊球,適度松綁調(diào)控。就目前政策動(dòng)向而言,仍局限于地方微調(diào)??v觀行業(yè)分析師最近的研究報(bào)告,多數(shù)分析師對未來房地產(chǎn)政策仍寄予積極預(yù)期。今日投資收集了地產(chǎn)行業(yè)最牛分析師的分析和建議。
積極政策預(yù)期+良好銷售
推動(dòng)房地產(chǎn)板塊
申銀萬國殷姿(天眼最牛分析師實(shí)
時(shí)排名房地產(chǎn)第10名)指出,房產(chǎn)股未來催化劑包括:政策持續(xù)放松(包括降息、地方政府微調(diào)、貸款可得性提高)、開發(fā)商拿地(帶來RNAV增厚)。核心假設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)是:開發(fā)商降價(jià)帶來的毛利下滑超預(yù)期、一線房價(jià)普遍上漲帶來輿論和調(diào)控壓力。
其認(rèn)為,積極政策預(yù)期加上良好的銷售將繼續(xù)推動(dòng)板塊表現(xiàn),維持行業(yè)“看好”。地產(chǎn)股的投資邏輯正從“銷售好的公司”向“可售量大的公司”轉(zhuǎn)換,看好行業(yè)中期趨勢,板塊仍將震蕩向上,推薦可售量大的開發(fā)類公司,如保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等。
保利地產(chǎn):銷售再創(chuàng)新高
保利地產(chǎn)5月簽售金額創(chuàng)今年新高,實(shí)現(xiàn)簽約銷售108億元,環(huán)比增長18%,同比增長45%,創(chuàng)今年以來新高,且與歷史最高值2011年6月的114億元差距僅為5%。
今年前5個(gè)月簽售金額同比增幅繼續(xù)擴(kuò)大,全年銷售增長確定且彈性大。公司銷售增長仍存在較大的彈性空間:(1)以銷定產(chǎn),后續(xù)很可能擴(kuò)大開工,增加可售貨量;(2)市場持續(xù)向好,去庫存化水平有望繼續(xù)提升。
公司是一線地產(chǎn)龍頭中的領(lǐng)軍者,堅(jiān)持成長性企業(yè)的戰(zhàn)略定位,應(yīng)享有估值溢價(jià)。投資價(jià)值依然低估,提升12月內(nèi)目標(biāo)價(jià)至21.5元。
招商地產(chǎn):提速發(fā)展持續(xù)
招商地產(chǎn)全年銷售增長確定且彈性大,對公司2012年銷售280億元(增長33%)的判斷有信心。憑借資金和拓展模式優(yōu)勢,該公司正在逆市開啟新一輪擴(kuò)張,適度提高財(cái)務(wù)杠桿,后續(xù)空間仍很大。一方面通過獨(dú)特的“產(chǎn)業(yè)協(xié)同模式”獲取二三線城市大體量項(xiàng)目,另一方面積極通過合作、收購方式獲取一二線城市優(yōu)質(zhì)地塊。
此外,公司受益深圳前海金融創(chuàng)新,未來可能“借船出海”,借助香港國際融資平臺(tái)進(jìn)行融資。招商地產(chǎn)是龍頭房企中具有強(qiáng)烈的業(yè)績提升拐點(diǎn)預(yù)期的公司,是行業(yè)調(diào)整中少有的處在自身發(fā)展通道中的高增長公司,繼續(xù)“強(qiáng)烈推薦”。