然而，令投資者略感失望的是，匯賢產(chǎn)業(yè)信托上市后的表現(xiàn)乏善可陳。
今年上半年，匯賢產(chǎn)業(yè)信托宣布年度化分派收益率放緩至6.16%，低于去年同期的6.45%年度化分派收益率。
雖然對(duì)基金持份者而言，這不是好消息，但這從一個(gè)側(cè)面卻證明了，“長(zhǎng)和系”當(dāng)初分拆北京商業(yè)項(xiàng)目上市，以及后續(xù)注入沈陽(yáng)項(xiàng)目決定的高明。
“地產(chǎn)板塊在整個(gè)‘長(zhǎng)和系’的比重如今有所下降，反映出李嘉誠(chéng)（專(zhuān)題閱讀）正在將資金投向回報(bào)率更高的領(lǐng)域。”宋然表示，“目前內(nèi)地土地以及資產(chǎn)價(jià)格高企，壓低了投資回報(bào)率，這從去年以來(lái)‘長(zhǎng)和系’甚少在內(nèi)地獲取新項(xiàng)目可以看出。”
在恰當(dāng)時(shí)機(jī)抓住套現(xiàn)的機(jī)會(huì)，是李嘉誠(chéng)一貫的投資策略。
落袋為安
相比李嘉誠(chéng)在這一系列商業(yè)物業(yè)拋售動(dòng)作中所展現(xiàn)出的成熟“套現(xiàn)”手法，也許外界更加關(guān)心的是，這位亞洲首富對(duì)如今內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)的真實(shí)看法。
就在本周一泓富資產(chǎn)管理宣布長(zhǎng)江實(shí)業(yè)減持消息的當(dāng)天，李嘉誠(chéng)次子李澤楷控制下的盈大地產(chǎn)也發(fā)出公告，稱(chēng)正在考慮出售其位于北京的商業(yè)物業(yè)——盈科中心。
父子雙雙有意整售內(nèi)地商業(yè)物業(yè)，為最近一系列的“撤退”風(fēng)波，增加了額外的戲劇性。
“李嘉誠(chéng)出售商業(yè)項(xiàng)目，或許代表他對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的一種看法。”萊坊中國(guó)區(qū)董事楊松此前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
“未來(lái)幾年，上海商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)高供應(yīng)局面，這會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力，可能是選擇此時(shí)出售的一種考慮。”楊松稱(chēng)。
根據(jù)萊坊近日發(fā)布的一份報(bào)告，截至2013年上半年，上海超甲級(jí)和甲級(jí)寫(xiě)字樓存量達(dá)到620萬(wàn)平方米。其中，浦東小陸家嘴所占比重最大，達(dá)到26%。而未來(lái)數(shù)年，隨著虹橋、后世博區(qū)域以及徐匯濱江爭(zhēng)相打造新興商務(wù)區(qū)，上海寫(xiě)字樓新增供應(yīng)還將大大增加。此次“長(zhǎng)和系”出售的上海匯經(jīng)中心，恰好位于浦東小陸家嘴區(qū)域。
而在北京，甲級(jí)寫(xiě)字樓租金水平也自2010至2012年三年間大幅攀升后，于去年三季度開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)，并于今年二季度出現(xiàn)了三年來(lái)的首次下跌。
據(jù)高緯環(huán)球的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年第三季度，北京甲級(jí)寫(xiě)字樓市場(chǎng)租金水平繼續(xù)出現(xiàn)下調(diào)，平均有效凈租金季度環(huán)比下降0.6%，其中CBD商圈租金降幅達(dá)到約2%。
“核心區(qū)寫(xiě)字樓租金下降的原因，一是因?yàn)樽罱搅俗鈶?hù)換租的周期節(jié)點(diǎn)，二是因?yàn)槠髽I(yè)選址入駐，呈現(xiàn)出‘去中心化’態(tài)勢(shì)，三是未來(lái)寫(xiě)字樓供應(yīng)激增。”RET睿意德策略顧問(wèn)部助理董事李靜雅表示。
萊坊的研究報(bào)告顯示，2010年至2012年，北京甲級(jí)寫(xiě)字樓新增供應(yīng)平均為每年30萬(wàn)平方米；2013年至2015年，核心區(qū)域的甲級(jí)寫(xiě)字樓預(yù)計(jì)年均新增供應(yīng)達(dá)到50萬(wàn)平方米；而2016年以后三年，隨著CBD核心區(qū)的陸續(xù)建成，預(yù)計(jì)三年可提供250萬(wàn)平方米。
“隨著北京核心區(qū)寫(xiě)字樓供應(yīng)量的增加，盈科中心寫(xiě)字樓部分面臨的運(yùn)營(yíng)以及租金的競(jìng)爭(zhēng)壓力也在增加，而盈科中心商業(yè)部分也正受到來(lái)自三里屯太古里的挑戰(zhàn)。”李靜雅表示。
“在這樣的背景下，不光李嘉誠(chéng)家族，市場(chǎng)上其他有意出售而非持有寫(xiě)字樓以及商業(yè)物業(yè)的大型開(kāi)發(fā)商也在增加。”李靜雅稱(chēng)。
“當(dāng)然，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，上海、北京寫(xiě)字樓市場(chǎng)仍然具有很大的潛力，只是短期內(nèi)的供應(yīng)，帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)壓力，所以不同的企業(yè)會(huì)做出不同的投資選擇。”另一位地產(chǎn)顧問(wèn)表示。
此次，從“長(zhǎng)和系”手中接盤(pán)東方匯經(jīng)中心項(xiàng)目的買(mǎi)家為光大控股與另一國(guó)有背景的金融租賃公司。
“買(mǎi)家接盤(pán)的可能原因，一方面是對(duì)后市持樂(lè)觀(guān)看法，另一方面是基于不同的投資風(fēng)格，接盤(pán)者會(huì)更加追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定的回報(bào)。”宋然表示。
然而，對(duì)李嘉誠(chéng)而言，落袋為安，可能是他此刻更愿意作出的決定。
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