中國房價能永久上漲，至少樂觀派是這么認(rèn)為的。他們指出，中國正經(jīng)歷史上最大的城市化進程，大批從農(nóng)村走向城市的移民都需要住房。而數(shù)量日益增長的中產(chǎn)階級所居住的房屋大多建于上世紀(jì)80年代，他們同樣急切地盼望搬進夢想的居所。這導(dǎo)致過去的十年中國房產(chǎn)業(yè)以驚人速度蓬勃發(fā)展。
從經(jīng)濟學(xué)人發(fā)布的圖來看，似乎房地產(chǎn)“美好時代”仍在延續(xù)。據(jù)華爾街見聞報道，中國10月70個大中城市新建商品住宅價格中，65城環(huán)比上漲，69城同比上漲。北京、上海、廣州、深圳房價同比漲幅均超20%。
資金流向何方？
即便這些跡象表明房地產(chǎn)業(yè)的健康水平，但一些房地產(chǎn)大佬卻越發(fā)感到不安。萬科[簡介 最新動態(tài)]董事長王石認(rèn)為，現(xiàn)在地產(chǎn)業(yè)處于泡沫之中。而地產(chǎn)巨頭大連萬達[簡介 最新動態(tài)]集團已進軍娛樂業(yè)，中國新晉首富、董事長王健林承認(rèn)，國內(nèi)部分地區(qū)正經(jīng)歷房地產(chǎn)泡沫，不過他認(rèn)為那些都是“可控的”。香港大亨李嘉誠長期看多中國經(jīng)濟，但最近也開始出售名下的大陸資產(chǎn)。
中國房價問題其實并不在于房價高得離譜的城市；這些城市房價可能還將上漲。各地人涌入北京或上海買房，這促使當(dāng)?shù)胤績r同曼哈頓和倫敦市中心房價一樣富有彈性。事實上，旨在嚴(yán)控投機行為的政策也人為地壓低了大城市的房屋需求。
繼北京之后，上海、深圳最近也出臺政策要求購置第二套房的居民首付比例不得少于房價的70%。在北京銷售第二套房需繳納20%的資本利得稅。報道稱，經(jīng)常有擁有兩套房的夫妻為了避稅而離婚。
不過，在類似于遼寧營口產(chǎn)業(yè)基地等地區(qū)，房產(chǎn)需求看起來就不那么強勁了。成排成列的房屋空置，街上寥寥數(shù)人；售樓員宣稱諸如可口可樂、中石油等大型企業(yè)將在附近建立廠房。當(dāng)?shù)卣l(fā)起此項目意圖作為未來經(jīng)濟活動中心，但未來卻“遙遙無期”。即便官媒新華社也對此表示質(zhì)疑：除了幾盞路燈和偶爾經(jīng)過的車輛，基地儼然一片漆黑。
諸如營口沿海基地，許多在大城市周邊興建的房產(chǎn)也都開始呈現(xiàn)“鬼城”趨勢。評級機構(gòu)穆迪稱，大量新房供應(yīng)都涌向小城市，且這一趨勢還在繼續(xù)。《人民日報》近期嚴(yán)厲譴責(zé)類似的建設(shè)屬于“對資源的極大浪費”。然而官方數(shù)據(jù)顯示，來自12個省份中的144座城市計劃新建200座衛(wèi)星城。
事實上新房的庫存正在飆升。咨詢公司GaveKal發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了過去十年的不足供給，中國房地產(chǎn)市場正向“結(jié)構(gòu)性供給過剩”轉(zhuǎn)變。去年竣工的房屋面積升至11億平方米，較2008年前的數(shù)字接近翻番。聯(lián)博基金(AllianceBernstein)同樣對房屋建設(shè)速度超過房屋銷售速度感到擔(dān)憂。這導(dǎo)致越來越多接近于完工，卻賣不出去的樓宇堆積在那里。
更糟的是，銷售數(shù)據(jù)似乎具有誤導(dǎo)性。研究公司J Capital的Anne Stevenson-Yang表示，新房中有很大一部分并非是由個人買入的，而是由地方政府、銀行和國企購買。而比例具體是多少？不得而知。
另一個令人擔(dān)憂的點在于負(fù)債累累的房地產(chǎn)開發(fā)商。聯(lián)博基金分析師認(rèn)為，中國房地產(chǎn)業(yè)處于十年來債務(wù)最重的階段，這就使得房地產(chǎn)行業(yè)有高度的下行風(fēng)險。一旦中國經(jīng)濟不景氣、房產(chǎn)銷售下滑，那么房價可能陷入下跌的惡性循環(huán)中。
問題在于，中國房地產(chǎn)大亨們的錢將投向何處？幾乎每個星期都有關(guān)于中國開發(fā)商海外投資或并購海外企業(yè)的報道。
不過，即便是悲觀主義者也不會預(yù)期災(zāi)難即刻會到來。Stevenson-Yang表示，地產(chǎn)泡沫至多可能要5年才會破裂，屆時房價將從目前水平下跌40%。而更為樂觀的人則堅信，價格飛漲的小城市房價破裂不會損傷全國經(jīng)濟。但不得不說，那些從中國房產(chǎn)市場繁榮中獲益最多的人，已經(jīng)開始尋求其他投資機會了。
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