連日來，德信地產(chǎn)的北海公園項目降價以8折銷售的消息，因打響杭州馬年樓市降價第一槍而備受矚目。杭州房價的松動，不僅牽動杭州當(dāng)?shù)赝顿Y者的心，同時也讓全國各地的房地產(chǎn)投資者都捏了一把汗。與此同時，與房地產(chǎn)關(guān)系密切的信托行業(yè)因為被猜測為降價的幕后推手也一度被推向輿論的風(fēng)口浪尖。那么，信托對房地產(chǎn)投資的比例究竟有多大，地產(chǎn)信托是否會因為房價的松動而加劇兌付的風(fēng)險呢？

地產(chǎn)仍為第一投向

違約風(fēng)險事件集中

中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到2013年年底，信托公司信托資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到10.91萬億元，與上年的7.47萬億元相比，同比增長46%。2013年新增房地產(chǎn)信托6848.23億元，比2012年上漲了116.49%，其中集合信托3040.96億元，同比上漲103.2%，單一信托3807.27億元，同比上漲128.43%，相對于其他品種，房地產(chǎn)信托在2013年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

據(jù)用益信托工作室數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從今年1月份成立的集合產(chǎn)品投資領(lǐng)域分布來看，房地產(chǎn)信托風(fēng)頭依然強(qiáng)勁。1月共成立該類產(chǎn)品83款，融資規(guī)模達(dá)175.67億元，盡管較上月有較大回落，但在1月集合產(chǎn)品融資規(guī)模集體下滑的情況下，占比仍高達(dá)35.59%，工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域融資規(guī)模分列第二、三位。

與發(fā)行規(guī)模相對應(yīng)的是，房地產(chǎn)信托的平均收益率在整個信托行業(yè)中也是最高的。2013年房地產(chǎn)信托平均收益率達(dá)到9.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了整個信托行業(yè)8.8%的平均收益率；其次是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托，收益率是9.27%；接下來是工商企業(yè)類信托是8.72%；收益率墊底的金融類信托是7.71%。

然而，不容忽視的是，房地產(chǎn)信托爆發(fā)的違約風(fēng)險也是最多的。根據(jù)從2012年以來媒體報道的違約風(fēng)險事件進(jìn)行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，有21款信托產(chǎn)品出現(xiàn)不同程度的違約風(fēng)險，其中有13款產(chǎn)品是集中于房地產(chǎn)行業(yè)，5款是工商企業(yè)，3款是煤礦能源。

此外，多項數(shù)據(jù)表明房地產(chǎn)信托將在今年迎來兌付洪峰。用益信托統(tǒng)計，保守估計今年集合地產(chǎn)信托到期總規(guī)模達(dá)1749億元，今年四季度為年內(nèi)高峰達(dá)524.91億元。而中信證券則預(yù)計今年地產(chǎn)信托將有近2500億元面臨兌付。

房價現(xiàn)松動跡象

違約風(fēng)險看樓市臉色

相對于2013年房價穩(wěn)步上行，2014年房價的走勢則出現(xiàn)了更多的變數(shù)，杭州、常州、武漢甚至是北京二手房房價松動的消息頻繁被媒體報道引起了投資者的高度關(guān)注。

2月24日，德信地產(chǎn)的北海公園項目降價以8折銷售，因打響杭州馬年樓市降價第一槍而備受矚目。此后，傳出與德信地產(chǎn)合作密切的杭工商信托要求通過降價盡快回籠資金，該樓盤降價源于信托到期需保證信托兌付的消息。雖然卷入傳聞當(dāng)中的兩方人士雙雙對媒體否認(rèn)了此事，但投資者對房地產(chǎn)信托的關(guān)注度卻絲毫沒有下降，甚至傳出房價如果下跌將引發(fā)房地產(chǎn)信托的兌付危機(jī)的聲音。