專家:貶值會擠資產(chǎn)價格泡沫
一旦人民幣結(jié)束多年以來的慣性上升通道,對以人民幣計價的各種資產(chǎn)價格影響首當(dāng)其沖。
這次人民幣貶值中有哪些影響?哪些行業(yè)釋放出利好信號?
史晉川:人民幣貶值總體來說影響方方面面。對進(jìn)出口,有利有弊,有利于刺激出口,對進(jìn)口相對不利。但對中國來說,出口對中國影響更大,所以有點貶值從短期來看,對出口的正面效應(yīng)大于對進(jìn)口的負(fù)面效應(yīng)。
這次貶值,會對熱錢流入起到一定警示、壓制作用。
具體來看,受到人民幣貶值影響最為嚴(yán)重的是一線城市房地產(chǎn)。此前境外資金看好人民幣資產(chǎn)帶來的匯率升值和資產(chǎn)升值的雙重紅利,大量外資進(jìn)入中國。而房地產(chǎn)是外資進(jìn)入比較便利的投資品種,由此引發(fā)了價格泡沫。一旦人民幣升值預(yù)期減弱,外資撤出,房地產(chǎn)的價格自然會受到影響。
股市也是同理。一旦熱錢流出或者減少流入,價格泡沫被擠壓的空間就更大了。
三問趨勢:人民幣破6還有戲嗎
專家:貶值只是插曲,升值趨勢不變
自2005年新一輪匯改以來,人民幣兌美元升值幅度已超過30%,其中除2009年受金融危機(jī)影響小幅貶值外,其余年份均呈現(xiàn)升值之勢。
此次波動,是人民幣的趨勢性貶值還是短暫調(diào)整?曾經(jīng)期待的人民幣匯率破“6”,接下來還有戲嗎?
史晉川:此次人民幣貶值只是“插曲”,從中長期看,人民幣升值趨勢不變。因為支持人民幣中長期升值的基本因素未變。
世界經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后沒有大的改變,人民幣和美元、歐元并沒有出現(xiàn)顛覆性的貶值關(guān)系。盡管美國復(fù)蘇得比預(yù)期好,中國經(jīng)濟(jì)有所放緩,但總體來說,中國經(jīng)濟(jì)增長基本面優(yōu)于美國。這是決定兩國匯率最重要的因素:一國經(jīng)濟(jì)預(yù)期越好,匯率就越強(qiáng)硬。
2013年中國成世界貨物貿(mào)易第一大國,并保持貿(mào)易順差,大額的貿(mào)易順差是人民幣中長期堅挺的最重要因素。加上中國有著巨大的外匯儲備,升值背后有靠山支撐。
至于人民幣能不能破6?內(nèi)因取決于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變、結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型成功與否。如果改革效應(yīng)發(fā)揮出來,破6就會比較快,反之就會形成拉鋸。
具體的時間表不好說,個人判斷2015年上半年,破6的概率比較大。