商業(yè)地產(chǎn)投資，因?yàn)楹暧^(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下行、投資收益下滑、供需失衡等多方面因素，而處于低迷狀態(tài)。不過(guò)專(zhuān)業(yè)人士指出，當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)投資并非毫無(wú)機(jī)會(huì)，只要找準(zhǔn)方向，還是能夠獲得不錯(cuò)的投資回報(bào)。

 

投資意愿低迷

 

商業(yè)地產(chǎn)投資仍然沒(méi)有走出低迷狀態(tài)。

 

研究機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)投資熱情出現(xiàn)明顯回落。根據(jù)仲量聯(lián)行的最新數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)大陸地區(qū)受市場(chǎng)低迷因素影響，商業(yè)地產(chǎn)投資額為30億美元，同比下降18%。

 

與投資熱情不高的現(xiàn)狀相對(duì)應(yīng)的是，商用物業(yè)的投資收益出現(xiàn)了明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年3月辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)性用房投資收益下降城市的占比分別48.21%和59.30%，要高于住宅的44.82%，商用物業(yè)成了投資“重災(zāi)區(qū)”。

 

多種因素造成

 

分析造成商用物業(yè)投資意愿下滑、投資回報(bào)出現(xiàn)下滑的原因發(fā)現(xiàn)，除了受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下行影響，還與傳統(tǒng)行業(yè)自身面臨調(diào)整等因素有關(guān)。從目前來(lái)看，經(jīng)濟(jì)調(diào)整已經(jīng)開(kāi)始影響到區(qū)域的商業(yè)景氣度，所以商用物業(yè)的投資出現(xiàn)下滑，在情理之中。

 

此外，傳統(tǒng)行業(yè)在電商的沖擊下，加速其調(diào)整步伐，也在一定程度上影響了商用物業(yè)的投資。全球最大的私人房地產(chǎn)咨詢(xún)服務(wù)公司高緯環(huán)球有關(guān)人士指出，互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的普及、低成本的物流和配送服務(wù)有力地推動(dòng)了在線(xiàn)零售業(yè)的快速發(fā)展，實(shí)體店零售商家正深切地感受著來(lái)自網(wǎng)購(gòu)的壓力。而在這種變化過(guò)程中，電商使得很多原先需要依托實(shí)體店的商業(yè)行為，已不再需要依賴(lài)傳統(tǒng)的商用物業(yè)，從而使得需求減少，由此影響到投資收益。

 

另外，零售物業(yè)市場(chǎng)面臨著供大于求的壓力。高緯環(huán)球亞太區(qū)零售地產(chǎn)服務(wù)部董事總經(jīng)理豪建思說(shuō)：“在我們監(jiān)測(cè)的30個(gè)主要城市中，預(yù)計(jì)未來(lái)商業(yè)面積供應(yīng)總量約為7500萬(wàn)平方米。其中，預(yù)計(jì)2014年將會(huì)出現(xiàn)超過(guò)2000萬(wàn)平方米的供應(yīng)高峰，2015年的供應(yīng)也將達(dá)到約1800萬(wàn)平方米的高位水平。盡管一些項(xiàng)目將會(huì)推遲入市，但如此龐大的供應(yīng)量會(huì)將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生很大的影響。”

 

 

凸顯新的亮點(diǎn)

 

投資熱情減弱，收益降低，并非意味著商業(yè)地產(chǎn)變成了一堆破銅爛鐵，毫無(wú)投資價(jià)值。由于國(guó)內(nèi)廣闊的地域空間、龐大的人口基數(shù)以及線(xiàn)上線(xiàn)下的相互結(jié)合，國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)也有不少亮點(diǎn)值得關(guān)注。

 

首先，百貨店將會(huì)轉(zhuǎn)變。在海外，早就有人提出“百貨商店衰亡”的觀(guān)點(diǎn)，但在我國(guó)，直到2013年才出現(xiàn)下降趨勢(shì)。隨著購(gòu)物中心的發(fā)展，未來(lái)2～3年內(nèi)，百貨的影響力還會(huì)進(jìn)一步下降。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，百貨店有可能會(huì)向零售主力店轉(zhuǎn)變，例如向消費(fèi)者傳遞最新高端服飾的流行趨勢(shì)。

 

第二，快時(shí)尚品牌會(huì)加快拓展步伐。與奢侈品品牌明顯放緩?fù)卣构?jié)奏相反的是，如Zara、H&M、優(yōu)衣庫(kù)、Gap、C&A等在2006年前后進(jìn)入國(guó)內(nèi)的快時(shí)尚品[最新消息 價(jià)格 戶(hù)型 點(diǎn)評(píng)]牌，卻加足馬力“跑馬圈地”，明顯加快了拓展速度。專(zhuān)家分析指出，快時(shí)尚品牌有著深入中國(guó)內(nèi)地城市的潛力，最終會(huì)在國(guó)內(nèi)大多數(shù)城市落地生根。

 

第三，零售物業(yè)市場(chǎng)兩極分化進(jìn)一步加劇，會(huì)導(dǎo)致購(gòu)物中心與商業(yè)街脫穎而出。行業(yè)人士分析指出，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)商業(yè)街和購(gòu)物中心的認(rèn)同程度一直高居不下，因此這種類(lèi)型物業(yè)的租金水平有望持續(xù)增長(zhǎng)。當(dāng)然，這類(lèi)物業(yè)除了地理位置之外，還需要在設(shè)計(jì)以及后期營(yíng)運(yùn)方面多下功夫。

 

 

看準(zhǔn)三大趨勢(shì)

 

專(zhuān)家預(yù)計(jì)，根據(jù)目前的消費(fèi)模式變化情況來(lái)看，購(gòu)物中心會(huì)成為未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，其中包括餐飲類(lèi)商鋪和承載品牌的商鋪有著更大的發(fā)展空間。

 

餐飲類(lèi)商鋪需求會(huì)持續(xù)升溫，因此這類(lèi)商鋪具有很高的投資價(jià)值。飲食一直都是中國(guó)文化很核心的一個(gè)組成部分，也是中國(guó)購(gòu)物中心非常重要的元素。如今其地位變得更加重要。在部分零售業(yè)態(tài)放緩擴(kuò)張步伐時(shí)，餐飲商家的拓展擴(kuò)張卻顯得信心十足。以上海為例，從歷史上看餐飲在購(gòu)物中心的比例一般在15%～20%之間。但最近部分購(gòu)物中心的餐飲租戶(hù)占比高達(dá)40%。在一些新興區(qū)域和新開(kāi)業(yè)項(xiàng)目，餐飲商家，尤其是連鎖快餐、咖啡店以及大型的本土餐廳的進(jìn)駐，成為提高入駐率和吸引客流的關(guān)鍵。

 

品牌店迎來(lái)新的一輪發(fā)展契機(jī)。由于零售環(huán)境的變化，更多體現(xiàn)品質(zhì)生活的品牌對(duì)于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)充滿(mǎn)信心。高緯環(huán)球零售商租戶(hù)代表團(tuán)隊(duì)董事古莎若表示：“雖然市場(chǎng)還需要充分的時(shí)間來(lái)驗(yàn)證這一營(yíng)銷(xiāo)策略對(duì)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的影響，但是對(duì)于那些追求全方位購(gòu)物體驗(yàn)的消費(fèi)者而言，很顯然這些購(gòu)物中心變得越來(lái)越有吸引力。”

 

此外，與電商結(jié)合的商用物業(yè)也值得關(guān)注。專(zhuān)家分析指出，實(shí)體商家并不一味地排斥電子商務(wù)，而是意圖把它納入自己的商業(yè)模式。這是因?yàn)殡娮由虅?wù)可以為消費(fèi)者在產(chǎn)品認(rèn)知、下單和取貨等方面提供更多的選擇。“全渠道”零售時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，所謂的“線(xiàn)上購(gòu)物、實(shí)體店提貨”服務(wù)在歐美國(guó)家已經(jīng)出現(xiàn)迅猛發(fā)展勢(shì)頭。因此，相信帶有中國(guó)特色的類(lèi)似服務(wù)有可能在中國(guó)的零售市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)展。

 

當(dāng)然，由于超大購(gòu)物中心大量出現(xiàn)，投資者需要當(dāng)心由此而引發(fā)的空置風(fēng)險(xiǎn)。有數(shù)據(jù)顯示，在2013年，全國(guó)大約有150個(gè)購(gòu)物中心在內(nèi)地的主要城市開(kāi)業(yè)，平均建筑面積達(dá)到8萬(wàn)平方米以上?？罩檬浅筚?gòu)物中心所面臨的一個(gè)世界性難題，中國(guó)概莫能外。所以對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，需要留意空置而導(dǎo)致收益縮水的風(fēng)險(xiǎn)。