華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)任志強(qiáng)19日在華爾街日?qǐng)?bào)中文版撰文稱，支撐房地產(chǎn)發(fā)展的基本要素并未根本改變，長(zhǎng)期持續(xù)下降幾乎是不可能的，真正的拐點(diǎn)是降價(jià)也無人購(gòu)買，早上蔬菜的價(jià)格與晚上的不同只能叫調(diào)整或策略。
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去年底和今年初，我都向開發(fā)商發(fā)出過風(fēng)險(xiǎn)警告：別以為今年還會(huì)像去年一樣保持高增長(zhǎng)。如果再按去年的預(yù)期制定企業(yè)的戰(zhàn)略和增幅是很危險(xiǎn)的。今年不可能持續(xù)去年的增幅的，尤其要注意城市與市場(chǎng)的分化。過去的城鎮(zhèn)化是所有城鎮(zhèn)的人口都流入，但現(xiàn)在的城鎮(zhèn)化是有的人口流入，有的人口流出。特別是限購(gòu)政策、戶籍制度影響到人口的流入；產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整影響到就業(yè)；資源價(jià)格和存量變化影響到預(yù)期；公共資源差別影響到吸引力等。
歷史庫存的增長(zhǎng)與年度銷售量的對(duì)比也在惡化，改變了部分城鎮(zhèn)的供求關(guān)系，不同城鎮(zhèn)的土地供給也存在余缺差別。先期指標(biāo)決定著后期供應(yīng)，通常投資連續(xù)高增長(zhǎng)之后會(huì)有調(diào)整，今年的增幅會(huì)大大下降，差別會(huì)在城市間更加明顯。
但支撐房地產(chǎn)發(fā)展的基本要素并未根本改變。一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持7%至8%左右的較高增長(zhǎng)；二是城鎮(zhèn)化率仍處于高增長(zhǎng)期。特別是政府已明確要加速城鎮(zhèn)化的發(fā)展，促進(jìn)城鎮(zhèn)化率提高的改革；三是人口結(jié)構(gòu)中家庭分裂加速。適齡結(jié)婚的人口高峰仍在持續(xù)（23歲年齡人囗的最高峰在2015年），人口老齡化加速，也讓家庭分裂加速，第五次與第六次人口普查的數(shù)據(jù)中一代人為家庭獨(dú)自居住的比例從27%增長(zhǎng)到38%；四是消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，2011年時(shí)商品房銷售額第一次超越了食品銷售額，2013年二者差距超過了30%，家庭消費(fèi)中吃的比重下降，住的比重上升并加速。當(dāng)收入提高后吃的消費(fèi)增幅遠(yuǎn)低于住的消費(fèi)增幅，但與國(guó)際相比，住的比重還有三倍的增幅余地，這也是消費(fèi)文化的改變。
有人在高喊“拐點(diǎn)”論。什么是“拐點(diǎn)”？是否可以用較長(zhǎng)期持續(xù)下降定義？但上述基礎(chǔ)未變時(shí)，長(zhǎng)期持續(xù)下降幾乎是不可能的，真正的拐點(diǎn)是降價(jià)也無人購(gòu)買。早上蔬菜的價(jià)格與晚上的不同只能叫調(diào)整或策略。有人在高喊“泡沫全面破了”，因?yàn)橐呀?jīng)供過于求，需求已經(jīng)滿足了，并且用人均面積量為依據(jù)，并說有大量空置。但為什么價(jià)格合理調(diào)整的市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)日光盤？當(dāng)價(jià)格隨市場(chǎng)中的供求關(guān)系調(diào)整時(shí)，只要有銷量就是有需求，無論漲跌。
已購(gòu)房的空置在不同城市是意義不同的。如三、四線城鎮(zhèn)的空屋，許多是戶籍地的根，但勞動(dòng)力流入了大城市。也有人用所謂的“千人（開工）套數(shù)”為依據(jù)做國(guó)際對(duì)比，卻忽略了生產(chǎn)周期因素。中國(guó)每年的竣工量?jī)H為開工量的27%左右，其中還有約30%以上的保障類住房，北京市則大于50%，實(shí)際的商品房占家庭戶數(shù)的比例就只有3%左右。還有人用庫存與銷售量對(duì)比來計(jì)算消化期，卻忽略了領(lǐng)取銷售證之后的可銷售面積并非已竣工面積，要一、兩年后才交房，但銷售量卻可能在一個(gè)月內(nèi)發(fā)生巨大變化或成倍增長(zhǎng)，可能在短期內(nèi)改變?nèi)セ芷凇?/div>
銀行個(gè)貸政策對(duì)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)大于限購(gòu)政策。從0.75到1.1倍的利率變化會(huì)影響約25%的可支付能力，會(huì)大大提高購(gòu)房的實(shí)際成本。甚至當(dāng)房?jī)r(jià)下降時(shí)，實(shí)際購(gòu)買成本仍為上升，讓實(shí)際房?jī)r(jià)仍在增長(zhǎng)。長(zhǎng)周期放貸也會(huì)占?jí)嘿Y金，嚴(yán)重影響到開發(fā)商的現(xiàn)金流，過度擴(kuò)張的開發(fā)商在市場(chǎng)發(fā)生變化、增幅大大下降時(shí)，必然會(huì)出現(xiàn)斷流，而不得不用價(jià)格換流量。但并非普遍。一至四月的下降是與去年同期的高增長(zhǎng)相比的。絕對(duì)銷售面積仍是歷史上除去年之外的最高量，而且開工量的下降則在調(diào)整后續(xù)的供求關(guān)系，也必然在后期影響價(jià)格。
泡沫形成的原因大約有幾類：一是政府強(qiáng)調(diào)的投機(jī)泡沫，這在限購(gòu)與限貸政策調(diào)整中擠壓了；二是貨幣政策造成的泡沫，這也在首付提高中和緊縮調(diào)整中壓縮了；三是土地供給壟斷的泡沫，隨著不同城市的土地供應(yīng)量分化，有的仍在繼續(xù)推高，有的已經(jīng)開始下降；四是定價(jià)機(jī)制的泡沫，政府定價(jià)審批一方面在限制，一方面也在推高，而已購(gòu)買者抗議降價(jià)也成為推手。
只有完全由市場(chǎng)決定資源配置和決定價(jià)格時(shí)，才能避免泡沫，尤其是城鎮(zhèn)化高速增長(zhǎng)的發(fā)展階段。制度在決定著市場(chǎng)行為。十多年來市場(chǎng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)是政府政策的無序變更，讓市場(chǎng)中的供應(yīng)商和消費(fèi)者都在忙于應(yīng)對(duì)政策的調(diào)來調(diào)去。
總體而言，當(dāng)支撐市場(chǎng)的基礎(chǔ)未發(fā)生根本變化時(shí)，無論是使用價(jià)值和交換價(jià)值都不會(huì)嚴(yán)重背離經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。今年的投資、銷售、價(jià)格增幅都會(huì)與去年相比大大下降，但總體應(yīng)是穩(wěn)定的，或仍是略有增長(zhǎng)的。政府也許比開發(fā)商更關(guān)注房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政稅收、土地收入、建筑業(yè)就業(yè)、上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的影響，也同時(shí)更關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)需保障人群住房的影響和棚戶區(qū)的改造，將出臺(tái)的改革政策一定是更有利于城鎮(zhèn)化發(fā)展和市場(chǎng)化發(fā)展的，一定是有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線的。
房地產(chǎn)開發(fā)是個(gè)要有長(zhǎng)期穩(wěn)定預(yù)期的產(chǎn)業(yè)，不是短期可以調(diào)整戰(zhàn)略的，但可能及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，否則就不要進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。“我想有個(gè)屬于自己的家”仍然是個(gè)美好并可能實(shí)現(xiàn)的愿望，幸福是不會(huì)從天上掉下來的，卻可能因人們自己的選擇而變化。
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