“從增量的角度講，目前城鎮(zhèn)住房市場處于供過于求的狀態(tài)。”這是西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟與管理研究院副院長、中國家庭金融調(diào)查與研究中心副主任譚繼軍在二季度金融形勢會議上所作出的結(jié)論。

 

然而，上述結(jié)論并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)的高增長將在房地產(chǎn)市場的“下半場”宣告終結(jié)。海通證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師涂力磊說，房地產(chǎn)行業(yè)價值鏈正在重構(gòu)。而在價值鏈重構(gòu)的過程中，房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)和金融業(yè)將迎來一輪高速增長。

 

上述觀點已經(jīng)得到了2014價值地產(chǎn)年會組委會的印證。在過去一年里，組委會收集到的大量樣本反映出，借助房地產(chǎn)服務(wù)業(yè)和金融業(yè)，開發(fā)商獲得了新的高速增長空間。

 

新房市場高增長即將結(jié)束？

 

根據(jù)中房信提供的會議速記資料，譚繼軍在二季度金融會議上曾作出明確判斷：未來，城鎮(zhèn)化的速度將要減慢，從過去10年的1.35降低至未來兩年的0.84；根據(jù)人口的自然增長速度、新房竣工速度、城鎮(zhèn)化速度以及新開工數(shù)據(jù)測算，新房市場將出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象。

 

由西南財經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查和研究中心制作的 《中國家庭金融調(diào)查》顯示，我國城鎮(zhèn)居民擁有住房比率已經(jīng)達到87%，遠遠超過日、韓、德、美等國家，也高于印度、墨西哥、克羅地亞等發(fā)展中國家。尤其在最近三年，城鎮(zhèn)居民的住房擁有率更是大幅增長，從2011年8月的84.8%上升至2014年3月的89%。

 

而城鎮(zhèn)家庭擁有多套房的比重，至今年3月已經(jīng)達到21%。在房屋擁有率偏高，擁有多套房家庭比重較大的情況下，新房市場未來的增長空間顯然非常有限。

 

根據(jù)測算，目前有24.6%的家庭存在剛性需求，有13.1%的家庭存在改善需求。但真正有能力買房的家庭只占其中的18%~39%，而2013年的住房空置率是22.4%。

 

事實上，房地產(chǎn)市場的“天花板”早在去年就已經(jīng)被提及。在今年市場低迷的大環(huán)境下，這個趨勢變得更加明顯。

 

涂力磊研究了美國過去40年的房地產(chǎn)市場發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場進入成熟期之后，想特別賺錢很難。

 

房地產(chǎn)行業(yè)還有高增長機會

 

雖然行業(yè)的“天花板”不可避免地到來，但是房地產(chǎn)行業(yè)仍然有高速成長的機會。

 

涂力磊指出，未來可長期挖掘這樣幾塊“金礦”：一是后端服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，如配套設(shè)施、公共服務(wù)、物業(yè)管理、地產(chǎn)衍生金融等；二是行業(yè)并購，當(dāng)行業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)后，企業(yè)的并購將有一個蓬勃發(fā)展的過程；三是工業(yè)用地的盤活再利用，今年中央和地方政府陸續(xù)頒布了一系列關(guān)于集約節(jié)約用地等方面的政策，說明這一塊的價值是被低估的。

 

而世茂集團副總裁蔡雪梅則進一步指出，未來的房地產(chǎn)市場需求將和此前截然不同，開發(fā)商會創(chuàng)造、改變、挖掘、引領(lǐng)新的客戶需求。世茂此前就將大量的后端服務(wù)整合到房地產(chǎn)項目中，通過提供教育、醫(yī)療等多種后端服務(wù)，吸引消費者購買。

 

事實上，涂力磊所說的未來“金礦”早在一年前就被本屆價值地產(chǎn)組委會追蹤發(fā)現(xiàn)。后者收集到的數(shù)十個高增長案例中，有相當(dāng)一部分企業(yè)憑借后端服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈為股東創(chuàng)造了價值。最近數(shù)年，在規(guī)模迅速擴增的同時，公司的凈資產(chǎn)收益率還不斷地攀新高。在房地產(chǎn)的“白銀時代”，創(chuàng)造了“黃金時代”才有的業(yè)績。有業(yè)內(nèi)人士甚至把后端服務(wù)比作房地產(chǎn)行業(yè)的“微軟”，認為未來后端服務(wù)的價值將最終超過房地產(chǎn)開發(fā)，成為房企利潤中最主要的部分。

 

然而，以服務(wù)為主業(yè)的時代真會到來嗎？房地產(chǎn)后端服務(wù)業(yè)的利潤和銷售規(guī)模又會超過房地產(chǎn)開發(fā)嗎？開發(fā)商又該怎樣提早調(diào)整戰(zhàn)略迎接新的時代？所有這些問題都需要在7月25日至27日由每日經(jīng)濟新聞報社主辦的2014年價值地產(chǎn)年會上得到解答。