近日，上海證券交易所首個(gè)電影產(chǎn)業(yè)ABS完成發(fā)行，時(shí)代今典集團(tuán)以旗下78家影院未來收入為基礎(chǔ)發(fā)行的資產(chǎn)支持證券完成發(fā)行，募資規(guī)?？傤~為10億元。據(jù)悉，這是上交所第一單以電影票房收入支撐的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

有消息人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，該款證券化產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃從啟動(dòng)至完成發(fā)行約為半年時(shí)間，而從鎖定投資人至完成發(fā)行，僅用了不到兩個(gè)月時(shí)間，其投資者多為銀行。

今典集團(tuán)董事長(zhǎng)張寶全向記者表示，募集資金將主要用于時(shí)代今典的1+X第三代影院發(fā)展計(jì)劃，該計(jì)劃包括線下的實(shí)體1+X電影院建設(shè)和1+X影院運(yùn)營(yíng)的線上平臺(tái)兩部分。

上交所現(xiàn)首單影院ABS融資

ABS融資模式是以項(xiàng)目所屬的資產(chǎn)收益為支撐的證券化融資方式，以項(xiàng)目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保障，通過在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來募集資金的一種融資方式，影院ABS主要是以票房為支持的證券。

事實(shí)上，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，電影產(chǎn)業(yè)ABS在業(yè)內(nèi)已有先例，但在A股資本市場(chǎng)仍屬少見。時(shí)代今典是繼星美、大地之后的第三家成功試水票房收入ABS的電影產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，這也是今典集團(tuán)借助資本市場(chǎng)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初次嘗試。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪獲悉，該單ABS融資計(jì)劃從啟動(dòng)到完成歷時(shí)約6個(gè)月時(shí)間。2015年10月初，該方案初步形成，此后是對(duì)78家影院進(jìn)行一家家的凈值調(diào)查，4月份初步鎖定投資人，直至5月11日成功發(fā)行，募資10億元。

在該款產(chǎn)品發(fā)行中，市場(chǎng)曾有質(zhì)疑聲稱，中國電影行業(yè)票房收入已經(jīng)連續(xù)增長(zhǎng)5年的情況下，未來其增長(zhǎng)空間或許有限。不過，即使按照30%-40%的票房增長(zhǎng)速度來看，假設(shè)第一年的增長(zhǎng)率是22%，逐漸遞減，第5年將有10%，但這一預(yù)測(cè)是悲觀的。實(shí)際上，時(shí)代今典今年一季度的票房收入增長(zhǎng)53%。

數(shù)據(jù)顯示，時(shí)代今典院線的票房收入在過去三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過55%，且影院地域分散度非常廣降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，時(shí)代今典對(duì)于硬件、院線、影院放映管理平臺(tái)、制片等業(yè)務(wù)的綜合發(fā)展也是成功獲得資本支持的重要原因。

募資投向1+X影院布局

公開資料顯示，時(shí)代今典集團(tuán)是今典投資集團(tuán)旗下全資子公司，業(yè)務(wù)涵蓋電影制片與發(fā)行，院線與影院投資，電影科技等，是中國產(chǎn)業(yè)鏈最完整的民營(yíng)電影集團(tuán)之一。2005年，時(shí)代今典進(jìn)軍電影產(chǎn)業(yè)，從數(shù)字放映技術(shù)、設(shè)備切入，研制了中國第一款數(shù)字放映機(jī)“蒙太奇V8”，之后相繼研發(fā)五款蒙太奇數(shù)字放映機(jī)，取得18項(xiàng)技術(shù)專利與軟件自主權(quán)，63臺(tái)今典蒙太奇2K數(shù)字放映服務(wù)器曾支持2008年奧運(yùn)開幕式，創(chuàng)造500米長(zhǎng)、9米寬全球最大的電影巨幕。今典影業(yè)出品制作了《葉問》等多部影片。2009年經(jīng)廣電總局批準(zhǔn)成立時(shí)代華夏今典院線，是最早開拓三、四線城市的院線之一，時(shí)代華夏今典院線下屬影院226家，約1200多塊銀幕。目前，在23個(gè)省份、60多個(gè)城市都有其17.5品牌影院。

而據(jù)時(shí)代今典集團(tuán)總裁張雨透露，早在2009年，張寶全就提出了1+X影院概念，其定位于第三代影院，包括主題電影點(diǎn)播廳、電影IP的餐廳和游戲室、電競(jìng)游戲與電影復(fù)合廳、4D視頻餐廳、電影街區(qū)、電影制作影棚、高端電影商務(wù)會(huì)所等。簡(jiǎn)言之，這將是我國數(shù)字電影時(shí)代的嶄新電影生活方式綜合體驗(yàn)空間。

同時(shí)，張雨認(rèn)為，運(yùn)營(yíng)1+X第三代影院，離不開互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的線上支持，是線上運(yùn)營(yíng)管理平臺(tái)和線下1+X影院的融合。因此，時(shí)代今典所獲資金也將用于同步啟動(dòng)MOVMALL線上平臺(tái)的搭建，“這類似于電影行業(yè)的阿里巴巴，包括線上內(nèi)容平臺(tái)和線上影院管理平臺(tái)兩個(gè)板塊”。

而線上影院管理平臺(tái)由時(shí)代今典集團(tuán)旗下世紀(jì)美映公司研發(fā)并建成，是全球首個(gè)影院監(jiān)控與綜合服務(wù)系統(tǒng)，能實(shí)現(xiàn)對(duì)所有投資影院的遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)放映管理、監(jiān)管營(yíng)收規(guī)避透漏瞞報(bào)票房、監(jiān)管盜錄盜版等功能。據(jù)悉，目前該系統(tǒng)已完成自主化開發(fā)，連接全國130多家影院，約700個(gè)影廳。時(shí)代今典線上內(nèi)容平臺(tái)與管理平臺(tái)的搭建完善，將形成支持1+X影院運(yùn)營(yíng)的大平臺(tái)，進(jìn)而打造我國支持?jǐn)?shù)字電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的云平臺(tái)。

據(jù)時(shí)代今典方面透露，首批時(shí)代今典1+X影院將于2016年下半年在北京、昆明、三亞紅樹林度假世界等地陸續(xù)呈現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)協(xié)同提速

有數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，全國整個(gè)票房收入增長(zhǎng)47%，達(dá)150億元，未來市場(chǎng)蛋糕將超過600億元。

更重要的是，商業(yè)購物中心與影院已是標(biāo)配，其天然親密關(guān)系也讓眾多開發(fā)商布局院線，萬達(dá)是最典型代表。而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者所知，泰禾集團(tuán)也將在院線布局上發(fā)力，甚至想在其豪宅標(biāo)配的放映室同步鏈接其院線電影的播放。

值得一提的是，今典集團(tuán)其早期主營(yíng)業(yè)務(wù)也是住宅開發(fā)，創(chuàng)始人張寶全是地產(chǎn)圈非常有名的混搭達(dá)人，業(yè)務(wù)投資布局頗為多元化。在放棄住宅開發(fā)業(yè)務(wù)之后，張寶全將今典集團(tuán)帶入了運(yùn)營(yíng)度假地產(chǎn)的商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，但電影一直是他頗為執(zhí)著的業(yè)務(wù)。

據(jù)張寶全向記者透露，該筆融資已經(jīng)到賬，1+X影院則將落地今典集團(tuán)旗下紅樹林度假世界。

有業(yè)內(nèi)人士直言，這意味著今典集團(tuán)旗下紅樹林度假世界的商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)和電影業(yè)務(wù)將協(xié)同融合，以電影產(chǎn)業(yè)反哺旅游地產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)，同時(shí)也為電影業(yè)務(wù)板塊帶來消費(fèi)收益。