上周五，萬(wàn)科A再度漲停，當(dāng)日成交額超80億元。有分析認(rèn)為，不排除是恒大在繼續(xù)買入。多方搶籌之下，昔日的大盤藍(lán)籌股萬(wàn)科A，已顯露出小盤股的特點(diǎn)。按規(guī)定，上市公司維持上市地位，需要一定的股權(quán)分散度，如果萬(wàn)科大股東們繼續(xù)搶買，會(huì)把萬(wàn)科買到退市嗎？

目前萬(wàn)科股權(quán)分布狀況是，第一大股東寶能系持股達(dá)25.4%，華潤(rùn)持股為15.29%，安邦持股6.18%，新晉第四大股東恒大完成舉牌持股5%。此外，代表萬(wàn)科事業(yè)合伙人持股的盈安合伙基金持股4.43%，萬(wàn)科管理層控制的金鵬、德贏1號(hào)兩個(gè)資管計(jì)劃合計(jì)持股6.2%。另?yè)?jù)萬(wàn)科一季報(bào)，證金公司持股為2.99%。萬(wàn)科H股占流通股的11.9%。

上述這些主要股東短期內(nèi)賣出的可能性較小，因此當(dāng)前萬(wàn)科A股市場(chǎng)上實(shí)際流通的籌碼不足22.61%。如再將部分長(zhǎng)期投資者如萬(wàn)科最大自然人股東劉元生持有的股份刨除，流通在外的萬(wàn)科股份比例將進(jìn)一步減少。

根據(jù)深交所的上市規(guī)則，公司上市需滿足股份總額超4億元，公開發(fā)行的比例不得低于公司總股本的10%，如社會(huì)公眾持股低于公司總股份的10%，將不再具備上市條件。北京問(wèn)天律師事務(wù)所主任張遠(yuǎn)忠對(duì)媒體表示，這可能意味著萬(wàn)科A股只有不到13%的空間就面臨退市了，“如果成真，這在A股也算首例了。”

萬(wàn)科真會(huì)被“搶”到退市？根據(jù)深交所上市規(guī)則對(duì)“社會(huì)公眾”的定義，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，寶能系、華潤(rùn)屬于持股超10%以上股東及其一致行動(dòng)人，都不屬于社會(huì)公眾；萬(wàn)科的盈安合伙基金、金鵬德贏1號(hào)兩個(gè)資管計(jì)劃，屬于董監(jiān)高直接或間接控制，也不屬于社會(huì)公眾股。不過(guò)，恒大、安邦及證金公司，因其持股比例都未達(dá)到10%，只要與上述股東沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，也應(yīng)視作社會(huì)公眾持股。如此計(jì)算，萬(wàn)科A股的社會(huì)公眾持股還多達(dá)36.78%，距離退市還很遠(yuǎn)。

不過(guò)，如果發(fā)生股權(quán)大戰(zhàn)，萬(wàn)科各大股東繼續(xù)增持的話，也不排除最后把社會(huì)公眾持股比例降低到10%，觸發(fā)退市紅線。