以海外并購?fù)顿Y為掩護(hù)的轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為，不僅隱藏資產(chǎn)、逃稅避稅，還消耗了國家大量得之不易的外匯儲備，惡化了金融市場環(huán)境。近期，有關(guān)部門初步剎住了轉(zhuǎn)移資產(chǎn)之風(fēng)，這頭“灰犀牛”奔跑的腳步放慢了，接下來還要嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管措施，牢牢鎖定相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，讓中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

上周，人民幣對美元匯率連續(xù)強(qiáng)勢上漲，在岸人民幣對美元一度漲破6.66，創(chuàng)今年以來新高。同時(shí)，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月末，中國外匯儲備規(guī)模30807億美元，連續(xù)第六個(gè)月出現(xiàn)回升，近年來我國外匯儲備連續(xù)減少的態(tài)勢，在今年得到逆轉(zhuǎn)。分析認(rèn)為，外匯儲備與人民幣匯率的穩(wěn)定，不僅與經(jīng)濟(jì)基本面密切相關(guān)，與監(jiān)管部門出手干預(yù)企業(yè)和個(gè)人的海外“非理性”投資，也有重要關(guān)聯(lián)。

近期，我國跨境資金流動形勢回穩(wěn)向好，人民幣市場供求有所改善，這些良好勢頭的取得，首先得益于基本面情況回暖。今年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，主要指標(biāo)好于預(yù)期。受此提振企業(yè)、居民的購匯行為趨于理性，市場預(yù)期穩(wěn)定，外匯儲備規(guī)模因此趨穩(wěn)。我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，也讓人民幣匯率得以走穩(wěn)并獲得一定上行支撐。

除了基本面因素，近期外匯儲備與人民幣匯率的良性表現(xiàn)，與外匯需求壓力明顯減輕也有直接關(guān)系。近年來，中國企業(yè)跨境并購大潮風(fēng)起云涌，在2016年，中企跨境并購交易金額更是超過2000億美元。同時(shí)，過去以國企占多數(shù)的海外并購，已演變?yōu)槊衿蟪鹘?。各類民企瘋狂海購，在房地產(chǎn)、酒店、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域，屢屢出現(xiàn)非理性對外投資傾向，一些并購案更是具有明顯的向海外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)嫌疑。

包括海外并購、居民海外置業(yè)在內(nèi)，各種資本外流、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)活動近年來持續(xù)活躍，這導(dǎo)致從2014年6月到2017年初，我國的外匯儲備劇減了近萬億美元。外匯儲備快速下降，也帶動人民幣貶值進(jìn)一步加劇，中國金融市場一度蒙上了陰影。

所幸的是，監(jiān)管部門終于出手。自2016年底，商務(wù)部、央行等部門逐步加強(qiáng)了對企業(yè)對外投資行為的監(jiān)管。而在今年5月，國稅總局聯(lián)合六大部委發(fā)布了《非居民金融賬戶涉稅信息盡職調(diào)查管理辦法》，這意味著在不久的將來，中國企業(yè)及高凈值個(gè)人在海外的大部分金融賬戶信息，都將傳送給中國稅務(wù)機(jī)構(gòu)。此舉無疑極大地了震懾跨境逃避稅、洗黑錢以及轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為，對我國外匯儲備和人民幣匯率的企穩(wěn)，起到了重要作用。

在7月的全國金融工作會議召開之后，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)再次成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，中國官方也首次提到“灰犀牛”現(xiàn)象。中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組相關(guān)負(fù)責(zé)人還明確列出了目前可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的五大“灰犀牛”，包括影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、國企債務(wù)杠桿、地方債務(wù)以及非法集資問題。所謂“灰犀牛”現(xiàn)象，就是以犀牛的龐大來比喻大概率會發(fā)生的事件，與其對應(yīng)的是小概率的“黑天鵝”事件。與“黑天鵝”強(qiáng)調(diào)事件發(fā)生的偶然性不同，“灰犀牛”理論更強(qiáng)調(diào)危機(jī)事件發(fā)生存在的必然性。

雖然有關(guān)部門沒有提及，但毫無疑問，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)也是一頭重要的“灰犀牛”。以海外并購?fù)顿Y為掩護(hù)的轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為，不僅隱藏資產(chǎn)、逃稅避稅，還消耗了國家大量得之不易的外匯儲備，惡化了金融市場環(huán)境。轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為如果任其泛濫，將直接導(dǎo)致國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資迅速減少，還將進(jìn)一步導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化，以及就業(yè)萎縮和社會消費(fèi)能力下降。轉(zhuǎn)移資產(chǎn)行為所誘發(fā)的羊群效應(yīng)，還將令社會財(cái)富加速流失，并會耗盡整個(gè)社會的發(fā)展信心。

近期，有關(guān)部門初步剎住了轉(zhuǎn)移資產(chǎn)之風(fēng)，這頭“灰犀牛”奔跑的腳步放慢了，接下來還要嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)管措施，牢牢鎖定相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)，讓中國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。