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  • 房企銷售數(shù)據(jù)雖“靚”或難撐股價

    2018年07月04日 09:12
    來源:廣州日報
    “最近機(jī)構(gòu)還在推地產(chǎn)股,這是從估值角度看。但如果從負(fù)債的角度看,結(jié)合現(xiàn)實情況,投資還需謹(jǐn)慎。”面對近期不少機(jī)構(gòu)不斷推薦地產(chǎn)股,一位私募人士稱。不過,周一在A股波動中,包括地產(chǎn)、家電、建材、鋼鐵等“地產(chǎn)圈”攜手下跌。因此,有人士認(rèn)為,近期地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)集體下跌,A股地產(chǎn)板塊即使估值很低,但風(fēng)險依然較高。
    上半年房企銷售業(yè)績靚麗
    上半年剛剛結(jié)束,易居中國旗下克而瑞信息集團(tuán)上周六發(fā)布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱,上半年碧桂園以4124.8億元人民幣銷售位列第一、中國恒大和萬科分別以3040億元和3030.2億元排名第二和第三。上半年,國內(nèi)排名前100名的房企的總體銷售規(guī)模近4.6萬億元,同比增長36.5%。特別是二季度以來,房企銷售業(yè)績迎來高峰,前100名的房企二季度實現(xiàn)銷售業(yè)績2.6萬億元,較一季度增長35%。
    不過,靚麗的銷售數(shù)據(jù)并未給股價帶來刺激,7月首個交易日,無論是A股,還是港股,地產(chǎn)股均出現(xiàn)下跌。
    估值低但負(fù)債率高
    “如果從估值上看,地產(chǎn)股確實值得買,很多龍頭公司估值都在15倍以下。但如果從基本面綜合考慮,風(fēng)險依然很大,特別是考慮到負(fù)債率和資金壓力。”上述私募人士認(rèn)為。
    截至昨日收盤,地產(chǎn)板塊中,廣宇集團(tuán)、泛??毓伞⒐饷鞯禺a(chǎn)、綠地控股、招商蛇口等動態(tài)市盈率都在10倍以下,保利地產(chǎn)為17.21倍。但從負(fù)債率和資金面看,地產(chǎn)股似乎正面臨較大的風(fēng)險。如果以今年一季度數(shù)據(jù)計算,多數(shù)房企資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上。在龍頭公司中,萬科A資產(chǎn)負(fù)債率為84.04%,招商蛇口為72.15%,保利地產(chǎn)為78.45%,綠地控股今年一季度末的資產(chǎn)負(fù)債率則高達(dá)88.67%。與此同時,資金供應(yīng)卻在減少,今年1~5月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金中,國內(nèi)貸款同比下降2.8%;利用外資21億元,下降76.2%,個人按揭貸款下降3.6%。
    地產(chǎn)行業(yè)有望更趨理性
    值得注意的是,周一跌幅較大的不僅是地產(chǎn)板塊本身,與之相關(guān)的家電、家居、建材、銀行、鋼鐵等都紛紛大幅走低,其中,家電板塊的小天鵝A和華帝股份跌停。銀行板塊中同個人按揭關(guān)系較為密切的建設(shè)銀行下跌逾5%。建材中的海螺水泥一度下跌近6%。有分析指出,隨著監(jiān)管加強(qiáng),地產(chǎn)行業(yè)將更趨理性。
    消息面上,6月28日,住建部等七部委聯(lián)合發(fā)布通知,將對30城開展治理房地產(chǎn)亂象專項行動,主要清理投機(jī)炒房、房地產(chǎn)“黑中介”、違法違規(guī)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和虛假房地產(chǎn)廣告等四方面。地產(chǎn)專家楊紅旭還認(rèn)為,接下來名單中的30個城市多數(shù)會出臺細(xì)則。他認(rèn)為今年下半年,行業(yè)可能會迎來真正拐點。(全媒體記者 張忠安)
    機(jī)構(gòu)觀點
    中小創(chuàng)績優(yōu)股更具反彈動力
    盡管6月最后一天大幅上漲,但是昨天A股并沒有延續(xù)反彈走勢。市場人士認(rèn)為,A股市場資金大騰挪已經(jīng)開始了,權(quán)重股或仍在探底路上,但中小創(chuàng)中的績優(yōu)科技股大概率會領(lǐng)先走出低谷。
    7月2日滬深兩市再現(xiàn)震蕩回調(diào)走勢。技術(shù)派人士認(rèn)為,滬指雖然跌破2800點大關(guān),但小周期30分鐘、60分鐘的技術(shù)指標(biāo)均已呈現(xiàn)出底背離形態(tài),技術(shù)性反彈要求正越來越強(qiáng)烈。當(dāng)前位置上,已經(jīng)不必對后市過于悲觀。
    本報全媒體記者則發(fā)現(xiàn),上個交易日出現(xiàn)了久違的行業(yè)資金凈流入多于行業(yè)資金凈流出的情況,但昨天則只有兩個行業(yè)資金小幅凈流入,分別是園林工程和工藝商品。這說明資金仍然是謹(jǐn)慎的。
    本報記者從機(jī)構(gòu)倉位調(diào)查數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn),當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)的加權(quán)平均倉位在70%左右,為近兩年以來相對高位水平。這一定程度上表明機(jī)構(gòu)可運用加倉資金已經(jīng)相對有限,對行情的反彈推動是有限的。因此機(jī)構(gòu)對于前期重倉權(quán)重白馬股的殺跌,很大程度上有利于市場釋放流動性。
    中信證券市場人士陳慕林表示,隨著部分前期擔(dān)憂的風(fēng)險因素也正在逐步被市場所消化,大盤繼續(xù)下探的空間已非常有限,市場整體上機(jī)會大于風(fēng)險。
    結(jié)構(gòu)性行情依舊存在
    相對于主板,不少市場人士更看好中小創(chuàng)績優(yōu)科技股。
    有私募人士則向記者表示,A股市場資金大騰挪已經(jīng)開始了,下一輪必將是優(yōu)質(zhì)成長股的牛市,眼下磨底階段是布局的大好時機(jī)。
    人民幣中間價調(diào)整對新興產(chǎn)業(yè)無影響,甚至影響偏正面,這是近期主板周期股與中小創(chuàng)成長股走勢出現(xiàn)分化的內(nèi)在原因。
    安信證券策略分析師陳果認(rèn)為,伴隨著流動性預(yù)期和創(chuàng)業(yè)板盈利的邊際改善,疊加降成本、補(bǔ)短板政策的推進(jìn),創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有望引領(lǐng)市場突出重圍。陳果表示,創(chuàng)業(yè)板PE在36倍左右,較歷史中位數(shù)55倍明顯偏低;與其他主要指數(shù)相比,創(chuàng)業(yè)板指的相對估值水平均處于歷史低位。
    不少機(jī)構(gòu)人士還認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板股指從本周一的走勢來看是順帶殺跌,形成的是錯殺的行情,并且兩市的漲停板個股家數(shù)仍保持在50家附近,市場的結(jié)構(gòu)性行情依舊存在。創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)開始放量拉升,市場的重心似乎正逐步向題材板塊轉(zhuǎn)移,特別是一些具備超跌+業(yè)績的科技類公司,比如國產(chǎn)題材的芯片、人工智能等品種正在逐步擺脫底部區(qū)間的束縛,預(yù)計還具備上行的動力和潛質(zhì),短期建議投資者積極關(guān)注。
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