伴隨著地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的深入，房企在新增土地儲(chǔ)備方面開始顯得日趨謹(jǐn)慎與穩(wěn)健。今年1-2月，開發(fā)商邁入新增貨值百強(qiáng)門檻為22.7億元，比上月提升了7億元，共有24家企業(yè)新增貨值超過100億元。進(jìn)入2月，部分之前未拿地企業(yè)也開始謹(jǐn)慎投入土地市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)人士分析，受資金等因素影響，年初部分房企今年拿地預(yù)算尚未批復(fù)，在土地市場(chǎng)上顯得略微保守。包括融創(chuàng)、萬科、綠地在內(nèi)的另一些房企則已開始積極增儲(chǔ)，要么拿地、要么并購，截至目前這些企業(yè)在擴(kuò)儲(chǔ)擴(kuò)張上已斥資百億。隨著大部分房企進(jìn)入狀態(tài)，未來土地市場(chǎng)熱度會(huì)進(jìn)一步提升，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)加劇。

頭部房企拿地占半數(shù)

從行業(yè)集中度來看，銷售排名前十的房企新增貨值幾乎占到百強(qiáng)房企的一半，且新增貨值集中度較上月提高兩個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)克而瑞研究中心發(fā)布的《2019年1-2月中國房地產(chǎn)企業(yè)新增貨值TOP 100》顯示，2019年1-2月新增貨值百強(qiáng)門檻為22.7億元，比上月提升了7億元，共有24家企業(yè)新增貨值超過100億元，部分在1月未拿地的房企也開始在土地市場(chǎng)尋找機(jī)會(huì)。

從集中度來看，銷售TOP 10貨值幾乎在百強(qiáng)房企新增貨值中占比達(dá)47%，接近一半，且新增貨值集中度較上月提高兩個(gè)百分點(diǎn)。融創(chuàng)、萬科、綠地分別以938.8億元、681.6億元和641.3億元的新增貨值占據(jù)三強(qiáng)席位，其中融創(chuàng)連續(xù)兩個(gè)月蟬聯(lián)貨值榜首位，截至目前，已在多個(gè)二線城市積極擴(kuò)張，顯示出年內(nèi)沖擊銷售業(yè)績?nèi)椎膭?shì)頭。

值得注意的是，排名前十的房企新增貨值的斷層現(xiàn)象較為明顯。其他前十房企與新增貨值三強(qiáng)比存在不小距離，如第四位據(jù)第三位有接近200億元差距。前十以外的房企新增貨值的差距則相對(duì)較小，這也顯示在房企規(guī)模戰(zhàn)中，中小房企之間的競(jìng)爭(zhēng)往往更為激烈。 

分析顯示，受銷售增速放緩影響，房企在融資偏緊的情況下投資力度較弱。1-2月百強(qiáng)房企拿地銷售比整體僅為0.33，較2018年有所下滑，房企拿地態(tài)度依然趨于謹(jǐn)慎。今年前兩個(gè)月，有近三成銷售百強(qiáng)企業(yè)還未有拿地記錄。這些企業(yè)主要是集中在銷售50強(qiáng)以后，這也顯示中小房企的生存環(huán)境不容樂觀。

分梯隊(duì)來看，除了TOP 11-20以外，其他梯隊(duì)拿地銷售比均大幅下滑。業(yè)內(nèi)人士分析指出，第二梯隊(duì)企業(yè)對(duì)規(guī)模增長最為渴望，1-2月拿地銷售比高達(dá)0.46，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值，華潤、陽光城等拿地銷售比較為靠前，顯示出更為積極的姿態(tài)。

誰在積極拿地

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，樓市逐漸進(jìn)入平穩(wěn)，部分城市出現(xiàn)下調(diào)，大部分城市去化速度放緩，龍頭企業(yè)拿地節(jié)奏也出現(xiàn)明顯分化。其中，部分房企去杠桿意圖明顯，加上融資難等困擾，拿地速度則有明顯放緩，但依然有部分企業(yè)拿地積極。

他進(jìn)一步分析，一方面近來融資渠道略顯寬松，部分企業(yè)的資金壓力在最近有所緩解。同時(shí)，2018年房地產(chǎn)行業(yè)銷售規(guī)模依然刷新歷史紀(jì)錄，資金回籠給企業(yè)擴(kuò)充土儲(chǔ)帶來可能。

易居智庫市場(chǎng)研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，多數(shù)房企投資拿地仍然趨于謹(jǐn)慎，百強(qiáng)拿地銷售比處于低位。但這樣低迷的局面有望在未來得以改善，當(dāng)下一二線城市土地供應(yīng)明顯增加，而不少土地都以低溢價(jià)率甚至是底價(jià)成交，這也給房企逆市抄底擴(kuò)充土地帶來新的機(jī)遇。

統(tǒng)計(jì)顯示，2月三四線新增土儲(chǔ)建面占比降至46%以上，環(huán)比減少了6個(gè)百分點(diǎn)，一二線新增土儲(chǔ)建面占比分別上漲1個(gè)、5個(gè)百分點(diǎn)，二線城市的占比再次超過三四線城市。從城市上來看，一些市場(chǎng)調(diào)整到位的核心一二線城市，土地市場(chǎng)有轉(zhuǎn)暖的跡象。其中，蘇州節(jié)后土地首拍，參拍房企數(shù)量明顯增多，多宗地高溢價(jià)出讓，最終7宗地成交近百億元。預(yù)計(jì)未來會(huì)有更多房企在土地?cái)U(kuò)充上會(huì)戰(zhàn)略性地重新聚焦二線城市。

實(shí)際上，除了排名三甲房企拿地規(guī)模較大，當(dāng)前還有兩類房企擴(kuò)充土地儲(chǔ)備較為積極。一是以綠地、華潤、首開等為代表的國有企業(yè)。1-2月，這些國企的投資主要分布在優(yōu)質(zhì)的一二線城市。憑借較低的資金成本，國有企業(yè)在當(dāng)下已顯示出優(yōu)勢(shì)。此外，部分急于擴(kuò)張的房企拿地相對(duì)積極，這些企業(yè)特點(diǎn)為拿地銷售比遠(yuǎn)高于行業(yè)0.3的平均值，且貨值基本排在50名之前，例如中駿、禹洲1-2月拿地銷售比均高于1.5。 

房企并購加碼

“雖然當(dāng)下土地市場(chǎng)有所回暖，但從今年整體情況來看，土地市場(chǎng)供應(yīng)的大部分土地都有配套、限價(jià)、限售等出讓政策限制。”張大偉表示，很多企業(yè)可能會(huì)避在公開土地市場(chǎng)上高成本拿地，繞道并購市場(chǎng)。

克而瑞研究中心披露的數(shù)據(jù)顯示，萬科在1-2月合計(jì)拿地金額252億元，但新增貨值則超過了681.6億元，直接拿地僅占新增總貨值的不到四成。此外，融創(chuàng)前兩個(gè)月拿地260.5億元，占新增總貨值938.8億元還不到三成。

并購領(lǐng)域內(nèi)，今年1月，華潤置地以總額138億元先后收購了北京、上海、汕尾、長春、蘭州、宜賓、沈陽、無錫等地8幅地塊；融創(chuàng)以125.53億元收購武漢中央商務(wù)區(qū)持有的上海泛海建設(shè)公司100%股權(quán)。被收購公司擁有北京泛海國際項(xiàng)目1號(hào)地塊與上海董家渡項(xiàng)目的100%權(quán)益；2月，綠地以收并購方式斥資121億元獲取原由中民投持有的上海董家渡項(xiàng)目。

諸葛找房首席分析師陳雷分析，收購拿地相比競(jìng)標(biāo)拿地的流程更簡(jiǎn)便，受讓方擁有更多話語權(quán)，通常價(jià)格比較低，而且還可規(guī)避當(dāng)前競(jìng)標(biāo)拿地配建面積等諸多限制。