房地產(chǎn)市場下行不會(huì)導(dǎo)致銀行體系崩潰

　　深入分析來看，中國房地產(chǎn)貸款總體風(fēng)險(xiǎn)可控，房地產(chǎn)市場下行不會(huì)導(dǎo)致銀行體系的崩潰。

　　首先，中國銀行體系中房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)占比相對(duì)較低。截至2011年末，主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額10.73萬億元，占各項(xiàng)貸款余額的20.1%，這與許多歐美銀行房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)占比動(dòng)輒占半壁江山的情況有很大不同。主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款增速也在逐步回落，2011 年同比增長13.9%，比上年末回落13.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　其次，中國銀行業(yè)房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品極少，中國不存在類似美國系統(tǒng)性房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)前，美國金融機(jī)構(gòu)將各種“零首付”貸款以及只付利息的抵押貸款進(jìn)行了多重包裝，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)的相互傳染并放大，進(jìn)而引發(fā)沖擊美國經(jīng)濟(jì)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。而中國銀行業(yè)房地產(chǎn)金融衍生產(chǎn)品數(shù)量極少，風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)簡單。

　　再次，從貸款具體結(jié)構(gòu)看，房地產(chǎn)相關(guān)貸款結(jié)構(gòu)合理。以工商銀行為例，截至2011年3季度末房地產(chǎn)相關(guān)貸款結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

　　第一，抵押品充足的個(gè)人住房按揭貸款是主體。截至2011年3季度末，工行房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)貸款占總貸款的21.98%，其中個(gè)人住房貸款占15.1%。

　　第二，貸款主要支持居民合理的個(gè)人住房融資需求，單戶貸款額度較小。截至2011年3季度末，工行個(gè)人住房貸款戶均余額21.33萬元，其中：50萬元（含）以下貸款余額占比為68.85%，且絕大部分為自住性住房，一套房按揭占比95.31%。

　　第三，個(gè)人住房貸款抵押率（貸款余額/抵押物評(píng)估值）為37.61%，剩余成數(shù)（貸款余額/抵押物評(píng)估價(jià)值）在8成以上的個(gè)人按揭貸款余額為零，房價(jià)波動(dòng)對(duì)貸款質(zhì)量影響可控。

　　綜上，房地產(chǎn)相關(guān)貸款質(zhì)量良好，這在不良率指標(biāo)上也能得到驗(yàn)證。

　　而在未來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、城市化快速推進(jìn)的大背景下，中國房地產(chǎn)市場需求仍有很大的空間，房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)生硬著陸的可能性很小。這是商業(yè)銀行面臨的歷史機(jī)遇，所以商業(yè)銀行仍應(yīng)將房地產(chǎn)市場作為重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域之一，但與此同時(shí)，也要密切關(guān)注由于各種不可預(yù)期因素引發(fā)的房地產(chǎn)市場短期內(nèi)的暴漲暴跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　?。ㄗ髡邌挝唬褐袊ど蹄y行城市金融研究所。本文系個(gè)人觀點(diǎn)，與所在機(jī)構(gòu)無關(guān)）